מכפיל הדיבידנד (Dividend Payout Ratio)

מכפיל תשלום דיבידנד או בשמו הנפוץ Dividend Payout Ratio, הוא מדד שמראה איזה חלק מהרווח הנקי של החברה מחולק בפועל לבעלי המניות בתור דיבידנד. כלומר, מתוך כל שקל שהחברה הרוויחה בתקופה מסוימת, כמה מתוכו הלך למזומן שחולק לבעלי המניות וכמה נשאר אצל החברה להמשך פעילות או להשקעות עתידיות. ככל שהיחס גבוה יותר, כך החברה מחלקת יותר מהרווח. ככל שהוא נמוך יותר, היא שומרת יותר פנימה.

לדוגמה, אם חברה הרוויחה 2.22 שקלים למניה וחילקה לבעלי המניות 1.24 שקלים כדיבידנד, מכפיל הדיבידנד שלה יהיה בערך 0.55 או 55 אחוז. כלומר, החברה חילקה קצת יותר מחצי מהרווח שלה, ושמרה את היתר להמשך פעילות. יחס כזה נחשב סביר ואף חיובי, מכיוון שהוא משקף גם גמול לבעלי המניות וגם גישה אחראית של הנהלה שמשאירה רווחים לצמיחה, תשלום חובות או השקעות בליבת העסק.

עבור משקיעים, מכפיל הדיבידנד הוא כלי חשוב להערכת מדיניות החלוקה של החברה. מצד אחד, חלוקה גבוהה מדי יכולה להעיד על ניסיון למשוך משקיעים בצורה לא בריאה, ולפגוע באיתנות הפיננסית של החברה בעתיד. מצד שני, חלוקה נמוכה מדי עשויה להרתיע משקיע שמחפש הכנסה שוטפת. לכן חשוב לבדוק את היחס לאורך זמן, להשוות אותו לחברות מתחרות באותו ענף, ולוודא שהמדיניות עקבית עם אסטרטגיה ברורה - במיוחד אם מדובר בחברה שמכוונת לצמיחה לאורך זמן.