שווי פעילות מול מכירות (EV/Revenue)

מכפיל EV להכנסות, או EV Revenue, מודד את היחס בין שווי הפעילות של החברה (כלומר שווי השוק שלה בתוספת חוב ובהפחתת מזומנים) לבין סך ההכנסות שהיא ייצרה בתקופה האחרונה. זהו אחד המדדים המרכזיים שמשקיעים משתמשים בו כדי להבין כמה השוק מתמחר את החברה ביחס למחזור המכירות שלה, בלי קשר לשאלה אם היא כבר רווחית או לא.

לדוגמה, אם שווי הפעילות של חברה הוא 10.7 מיליארד דולר, וההכנסות שלה בשנה האחרונה היו 19.3 מיליארד דולר, אז המכפיל הוא בערך 0.55. כלומר, השוק מתמחר את החברה בפחות מחצי מהכנסותיה השנתיות. נתון כזה עשוי להצביע על תמחור נמוך, אך גם על חוסר אמון מצד המשקיעים ביכולת החברה לתרגם את ההכנסות לרווחים. מצד שני, אם המכפיל גבוה מאוד, זה עלול לרמז על תמחור יקר או ציפיות צמיחה חזקות.

מבחינת משקיעים, EV Revenue הוא כלי חשוב במיוחד במקרים שבהם החברה עדיין לא רווחית, או נמצאת בשלבי צמיחה מואצת. הוא מאפשר להשוות בין חברות בענפים שונים או בתוך אותו תחום, ולבחון האם המחיר בשוק משקף יחס סביר בין מכירות לשווי כולל. כאשר בוחנים חברות עם הכנסות גבוהות אך רווח נמוך, המדד הזה מעניק מבט ראשוני על האפקטיביות הכלכלית שלהן.