מלווה קצר מועד (מק״מ)

מלווה קצר מועד, או בקיצור מק״מ, הוא נייר ערך שהאוצר מנפיק באמצעות בנק ישראל לתקופה קצרה של עד שנה, במטרה לגייס כספים לניהול תזרימי המדינה. המק״מ מונפק בערך נקוב, אך נסחר בהנחה (דיסקאונט), כלומר המשקיע קונה אותו בפחות ממחיר הפדיון, וברגע שהמק״מ נפדה בתום התקופה, הוא מקבל את הערך המלא, ההפרש הוא למעשה הריבית שהרוויח.

מק״מים נחשבים להשקעה סולידית יחסית, מכיוון שהמדינה עומדת מאחוריהם והסיכון לאי פירעון נמוך מאוד. הם משמשים בעיקר גופים מוסדיים, קרנות כספיות, וגם משקיעים פרטיים שמעוניינים בחניה קצרה של כסף עם רמת סיכון נמוכה.

בנוסף, מק״מים עוזרים לבנק ישראל לנהל את כמות הכסף במשק, כחלק ממדיניות מוניטרית. כשהבנק רוצה לספוג נזילות, הוא מנפיק מק״מים כדי להוציא כסף מהמערכת הפיננסית.

לדוגמה, בנק ישראל מנפיק באופן קבוע סדרות מק״מ של 3, 6 או 12 חודשים, כדי לאפשר גמישות בניהול הכספים של המדינה.