שוק דובי

שוק דובי הוא מצב שבו שוק ההון חווה ירידות חדות ומתמשכות, לרוב של יותר מ־20 אחוזים מהשיא האחרון של המדדים המרכזיים. מדובר לא רק בירידה טכנית אלא גם בשינוי בתחושת המשקיעים, שמתחילים לחשוש ממיתון, ירידה ברווחיות החברות או משברים כלכליים ופיננסיים. אווירה שלילית זו מובילה למכירות מאסיביות, ירידה בנזילות ולעיתים גם לתגובת שרשרת של פחד בשווקים.

לדוגמה, במהלך משבר הקורונה בשנת 2020, מדד S&P 500 איבד מעל 30 אחוזים מערכו תוך זמן קצר, מה שהכניס את השוק האמריקאי לתקופה של שוק דובי. בשלב זה, רבים מהמשקיעים מיהרו למכור פוזיציות ולברוח לנכסים בטוחים כמו מזומן או אגרות חוב ממשלתיות. גם חברות רווחיות ספגו ירידות חדות, לעיתים ללא קשר לביצועים העסקיים שלהן.

שוק דובי מהווה חלק טבעי במחזורי השוק, והוא עשוי להימשך חודשים או אף שנים. למרות התחושות הקשות שהוא יוצר, עבור משקיעים ארוכי טווח מדובר לעיתים בהזדמנות לרכוש נכסים במחירים נמוכים. ההפיכה משוק דובי לשוק שורי מתרחשת לעיתים כאשר נוצר שינוי משמעותי בתחזיות הכלכליות או בהתערבות של מדיניות מוניטרית ופיסקלית.