אלפא

אלפא הוא מונח שמייצג את התשואה העודפת שמשקיע או מנהל תיק השקעות מצליח להרוויח מעבר לתשואה הצפויה על פי רמת הסיכון שלו בשוק. במילים פשוטות, אלפא מראה עד כמה ההשקעה שלך “מנצחת” את השוק או מדד הייחוס אחרי שנלקחו בחשבון הסיכונים.

ערך אלפא חיובי מעיד על יכולת ניהול טובה או בחירה נכונה של נכסים, בעוד אלפא שלילי מצביע על ביצועים נמוכים מהשוק. אלפא נמדד בדרך כלל באמצעות מודל קפ"מ (CAPM), שבו משווים את התשואה של התיק לתשואה הצפויה לפי הבטא, שהיא מדד הסיכון השיטתי.

אנליסטים ומשקיעים מתמקדים באלפא כשמנסים למצוא מנהלי השקעות או אסטרטגיות שמסוגלות לייצר ערך מוסף, כלומר תשואות גבוהות יותר ממה שניתן להשיג רק על ידי השקעה פסיבית במדדים.

לדוגמה, מנהל קרן שמסוגל להניב תשואה של 10% בשנה בעוד מדד השוק עלה 7% והריבית נטו 2%, ייחשב ליצר אלפא חיובי של כ-1%.