מדד (Piotroski F)

שיטת Piotroski F-Score היא כלי פשוט אך יעיל שמטרתו לעזור למשקיע להבדיל בין חברות חזקות פיננסית לחברות שנראות על פניו אטרקטיביות אבל בפועל במצב שברירי. השיטה כוללת תשעה פרמטרים שמבוססים כולם על מידע מתוך הדוחות הכספיים, ומקנים לחברה ציון מ־0 ועד 9. כל פרמטר שיתקיים מעניק נקודה אחת, כך שמי שמקבלת 8 או 9 היא לרוב חברה יציבה ואטרקטיבית להשקעה, בעוד שמי שנמצאת מתחת ל־3 עשויה להיות בדרך לפשיטת רגל או להיחלשות משמעותית.

הפרמטרים מחולקים לשלוש קבוצות: רווחיות, יציבות פיננסית ויעילות תפעולית. הם בודקים בין היתר אם החברה מציגה רווח נקי חיובי, תזרים מזומנים תפעולי גבוה, ירידה בחוב או גידול ברווח הגולמי. הרעיון המרכזי הוא לבדוק אם החברה מראה שיפור מתמשך ויכולת לעמוד בהתחייבויות שלה. ציון גבוה לא רק מעיד על כך שהחברה "עומדת על הרגליים", אלא גם שהיא משתפרת לאורך זמן ולא מדווחת נתונים טובים באופן חד־פעמי.

עבור משקיע, השיטה של פיוטרסקי מהווה דרך מהירה ויעילה לסנן חברות מתוך רשימת מעקב או מסך רחב של מניות. במקום להסתמך רק על מכפילים או אינטואיציה, אפשר להשתמש בציון הזה כדי לזהות מניות של חברות שצפויות לייצר תשואה עודפת לאורך זמן, במיוחד אם משלבים אותו עם שיטות ניתוח נוספות כמו ניתוח סקטוריאלי או הערכות שווי.