דוחות הבנקים בישראל לרבעון השלישי של 2025

עונת הדוחות של המערכת הבנקאית בישראל לרבעון השלישי של שנת 2025 חושפת תמונת מצב של איתנות פיננסית מובהקת, המצליחה לגבור על האתגרים המאקרו-כלכליים והביטחוניים המורכבים המלווים את המשק. חמשת הבנקים הגדולים מציגים שורת רווח מרשימה ותשואות להון דו-ספרתיות, כפועל יוצא של צמיחה עקבית ומתמשכת בליבת הפעילות הבנקאית המסורתית - הן בגיוס פיקדונות והן בהעמדת אשראי למגזרים השונים. לצד ההתרחבות העסקית, ניכרת בקרב כלל הבנקים גישה ניהולית אחראית ושמרנית, הבאה לידי ביטוי בבניית כריות ביטחון והגדלת ההפרשות להפסדי אשראי כמענה לאי-הווודאות. עוצמה זו מתרגמת ליחסי הלימות הון הגבוהים משמעותית מהדרישות הרגולטוריות, מה שמאפשר לבנקים להמשיך וליישם מדיניות חלוקת דיבידנדים יציבה ונדיבה לטובת בעלי המניות.

 

בינלאומי

הבנק הבינלאומי מציג בדוחותיו לרבעון השלישי של 2025 תוצאות המעידות על איתנות פיננסית וצמיחה עקבית, עם רווח נקי של כ-1,748 מיליון ש"ח לתשעת החודשים הראשונים של השנה, המשקף תשואה להון גבוהה של 16.9%. למרות ירידה קלה של 2.8% ברווח הנקי בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד , הבנק המשיך להרחיב את פעילותו העסקית בכל הגזרות: תיק האשראי לציבור צמח ב-8% והסתכם ב-139.8 מיליארד ש"ח, בעוד שפקדונות הציבור גדלו בשיעור של 8.5% והגיעו ל-233 מיליארד ש"ח ביחס לסוף שנת 2024. לצד הכנסות המימון, בלט זינוק של 17.5% בהכנסות מעמלות, שהסתכמו ב-1,320 מיליון ש"ח, בעיקר הודות לפעילות ענפה בשוק ההון. מנגד, שורת הרווח הושפעה מגידול בהוצאות התפעוליות וממעבר להוצאה בגין הפסדי אשראי בסך 10 מיליון ש"ח (לעומת הכנסה בתקופה המקבילה), זאת בשל הגדלת ההפרשה הקבוצתית על רקע אי-הווודאות המאקרו-כלכלית והמלחמה. כמו כן, הבנק רשם הוצאות בגין מתווה ההקלות ללקוחות (מתווה בנק ישראל) בסך של כ-61 מיליון ש"ח ברבעונים השני והשלישי. למרות אתגרים אלו, הבנק שמר על יחס הלימות הון גבוה ויציב של 11.39% (הון רובד 1) , שאפשר לדירקטוריון לאשר חלוקת דיבידנד בסך 436 מיליון ש"ח, המהווים כ-50% מהרווח הנקי הרבעוני. במבט לעתיד, התפתחות אסטרטגית משמעותית היא האפשרות להצטרפות הבנק לעסקת מכירת חברת כרטיסי האשראי "כאל", מהלך שעשוי להניב לבנק רווח נקי מיידי של עד כ-143 מיליון ש"ח ורווח עתידי נוסף של עד 52 מיליון ש"ח.

 

 

דיסקונט

קבוצת דיסקונט מציגה בדוחותיה לרבעון השלישי של 2025 תוצאות חזקות, עם רווח נקי של 3,355 מיליון ש"ח לתשעת החודשים הראשונים של השנה, המשקף תשואה להון של 14.5%. למרות ירידה ברווח הנקי בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד (שהושפעה מרווחי הון חד-פעמיים), הבנק מציג צמיחה עקבית בפעילות הליבה: האשראי לציבור צמח ב-6.5% מתחילת השנה והסתכם ב-278.6 מיליארד ש"ח, בעוד שפיקדונות הציבור גדלו בשיעור של 6.8% והגיעו ל-313.3 מיליארד ש"ח. הכנסות הריבית נטו הסתכמו ב-7,993 מיליון ש"ח, ירידה קלה לעומת אשתקד, בעוד שההוצאות בגין הפסדי אשראי עמדו על 507 מיליון ש"ח, קיטון בהשוואה לתקופה המקבילה, חרף אי-הווודאות הביטחונית. בנוסף, הבנק רשם הוצאות בגין הטבות לציבור במסגרת מתווה בנק ישראל ומלחמת "חרבות ברזל" בסך של כ-87 מיליון ש"ח בתשעת החודשים הראשונים. הבנק שומר על איתנות פיננסית עם יחס הלימות הון רובד 1 של 10.71%, שאפשר לדירקטוריון להכריז על חלוקת דיבידנד בסך של כ-552 מיליון ש"ח, המהווה 30% מהרווח הנקי לרבעון השלישי. האירוע האסטרטגי המרכזי בתקופה זו הוא החתימה על הסכם למכירת מלוא אחזקות הבנק (כ-72%) בחברת כרטיסי האשראי "כאל" לקבוצת יוניון והראל, תמורת סכום כולל של כ-2.87 מיליארד ש"ח; עסקה זו צפויה להניב לבנק רווח נקי חריג של כ-2.6 מיליארד ש"ח ולחזק משמעותית את בסיס ההון שלו.

 

לאומי

בנק לאומי מציג בדוחותיו לרבעון השלישי של 2025 תוצאות המשקפות רווחיות גבוהה ויציבות, עם רווח נקי של כ-2,289 מיליון ש"ח לרבעון השלישי ו-6,867 מיליון ש"ח לתשעת החודשים הראשונים של השנה, המגלם תשואה להון של 16.7%. הבנק מציג צמיחה עקבית בפעילות הליבה: תיק האשראי לציבור גדל ב-6.1% מתחילת השנה והסתכם ב-445 מיליארד ש"ח, תוך מיקוד בצמיחה בתיק העסקי, הנדל"ן והמשכנתאות, בעוד שפיקדונות הציבור רשמו גידול של 6.4% והגיעו ל-587 מיליארד ש"ח. בשורת ההכנסות, הבנק נהנה מעלייה בהכנסות הריבית נטו ובהכנסות מימון שאינן מריבית, אשר תרמו לשיפור ברווחיות התפעולית. מנגד, נרשם גידול בהוצאות בגין הפסדי אשראי, הנובע בעיקר מהפרשה קבוצתית שביצע הבנק כצעד של שמרנות על רקע התמשכות המלחמה ואי-הווודאות במשק. הבנק שומר על איתנות פיננסית משמעותית עם יחס הלימות הון רובד 1 של 11.68%, הגבוה מהדרישות הרגולטוריות ומאפשר גמישות עסקית. עוצמה זו אפשרה לדירקטוריון לאשר חלוקת דיבידנד בסך 915.6 מיליון ש"ח בגין רווחי הרבעון השלישי, המשקף שיעור חלוקה של 40% מהרווח הנקי. במקביל, הבנק ממשיך ביישום התוכנית האסטרטגית שלו, המתמקדת בהתייעלות תפעולית, חדשנות טכנולוגית וצמיחה אחראית.

מזרחי טפחות

בנק מזרחי טפחות מציג בדוחותיו לרבעון השלישי של 2025 ביצועים הבולטים ביעילותם וביציבותם, עם רווח נקי של 1,477 מיליון ש"ח לרבעון השלישי ורווח מצטבר של 4,467 מיליון ש"ח מתחילת השנה, המביאים לתשואה להון עצמי בשיעור מרשים של 18.5%. הבנק ממשיך להפגין צמיחה עקבית בתיק האשראי לציבור, שגדל ב-6.2% מתחילת השנה והסתכם ב-345.8 מיליארד ש"ח, תוך שמירה על מעמדו המוביל בשוק המשכנתאות והאשראי הקמעונאי, במקביל לגידול של 7.1% בפיקדונות הציבור שהגיעו ל-398.2 מיליארד ש"ח. סביבת הריבית והמשך ההתרחבות העסקית תרמו לעלייה בהכנסות המימון מפעילות שוטפת, בעוד שאיכות תיק האשראי נשמרה עם שיעור הוצאה להפסדי אשראי של 0.25%, המבטא גישה שמרנית וניטור הדוק של סיכונים על רקע המצב הביטחוני. בולט במיוחד יחס היעילות של הבנק, שעמד על 34.6%, נתון המעיד על ניהול הוצאות קפדני ומצוינות תפעולית. על בסיס יחס הלימות הון רובד 1 של 10.88% ומדיניות הדיבידנד המעודכנת, אישר הדירקטוריון חלוקת דיבידנד בסך כ-591 מיליון ש"ח בגין רווחי הרבעון, המהווים 40% מהרווח הנקי.

 

בנק הפועלים

בנק הפועלים מציג בדוחותיו לרבעון השלישי של 2025 תוצאות כספיות איתנות, עם רווח נקי של 1,902 מיליון ש"ח לרבעון השלישי ו-5,950 מיליון ש"ח לתשעת החודשים הראשונים של השנה, המשקפים תשואה להון עצמי של 15.2%. הבנק ממשיך להציג צמיחה אחראית ומאוזנת בפעילות הליבה, כאשר תיק האשראי לציבור גדל ב-5.8% מתחילת השנה והסתכם ב-428 מיליארד ש"ח, תוך התמקדות בצמיחה באשראי העסקי ובאשראי לדיור, זאת במקביל לגידול של 6.5% בפיקדונות הציבור שהגיעו ל-565 מיליארד ש"ח, נתון המעיד על נזילות גבוהה ואמון הציבור. הכנסות הריבית נטו המשיכו להוות עוגן מרכזי ברווחיות הבנק, בעוד שסעיף ההוצאות להפסדי אשראי שיקף גישה שמרנית עם הפרשה בשיעור של כ-0.30%, הנובעת בעיקר מהשפעות המלחמה המתמשכת ואי-הווודאות המאקרו-כלכלית, תוך שמירה על כריות ביטחון נאותות בתיק האשראי. הבנק שמר על כרית הון משמעותית עם יחס הלימות הון רובד 1 של 11.45%, הגבוה מהדרישה הרגולטורית, מה שאפשר לדירקטוריון להכריז על חלוקת דיבידנד בסך של כ-761 מיליון ש"ח בגין רווחי הרבעון, המהווים 40% מהרווח הנקי, בהתאם למדיניות הדיבידנד של הבנק. בנוסף, הבנק ממשיך ביישום התוכנית האסטרטגית שלו "פועלים 2026", המתמקדת בחיזוק המובילות הבנקאית, חדשנות בשירותים וצמיחה ממוקדת במגזר העסקי.

 

התשואה על ההון של הבנקים, תשעה חודשים אחורה

לסיכום, כפי שאני תמיד טוען, סקטור הבנקים בישראל מהווה אפיק השקעה אטרקטיבי ויציב, והדוחות לרבעון השלישי של 2025 מספקים לכך הוכחה חזקה נוספת. למרות המציאות הביטחונית והכלכלית המורכבת, חמשת הבנקים הגדולים מפגינים עוצמה עסקית יוצאת דופן, עם תשואות דו-ספרתיות להון וצמיחה עקבית בליבת הפעילות. השילוב של ניהול סיכונים אחראי, עודפי הון משמעותיים ומדיניות דיבידנדים נדיבה, לצד הפוטנציאל להצפת ערך נוספת מעסקת "כאל", ממחיש היטב את היכולת של הסקטור לייצר ערך משמעותי ולהפגין חוסן גם בתקופות של אי-ודאות.