תשואה על ההון (ROE - Return on equity)

תשואה על ההון, או ROE, היא מדד שמראה עד כמה החברה מצליחה להפיק רווח מתוך ההון העצמי של בעלי המניות. החישוב נעשה על ידי חלוקת הרווח הנקי בהון העצמי, והתוצאה מבטאת את התשואה שהמשקיעים מקבלים על כספם שהושקע בחברה. מדובר באחד המדדים המרכזיים שמשקיעים ומנתחים פיננסיים בוחנים בעת הערכת איכות הניהול ויעילות השימוש במשאבים של החברה.

ROE גבוה מעיד לרוב על כך שהחברה מצליחה לייצר ערך ממשי לבעלי המניות שלה, ולעיתים קרובות הוא תוצאה של פעילות רווחית, מבנה הון יעיל או מינוף חכם. לדוגמה, אם לחברה יש הון עצמי של 10 מיליון שקלים ורווח נקי של מיליון שקלים, התשואה על ההון היא עשרה אחוזים. השוואת ROE בין חברות באותו ענף יכולה לעזור לזהות מי מהחברות נחשבת ליעילה יותר בניהול הון המשקיעים.

עם זאת, יש לבחון את המדד בזהירות, שכן ROE גבוה יכול להיות מושג גם על ידי מינוף יתר, כלומר שימוש בחוב רב במקום הון עצמי. לכן חשוב להשוות את ה־ROE עם מדדים נוספים כמו ROA או יחס חוב להון כדי להבין את התמונה המלאה.