סיכומי דוחות מהבורסה הישראלית והאמריקאית|14.08

דיווח תוצאות בריינסוואי - דואלית (BWAY)

כידוע בריינסוואי היא מניה שאני מחבב מאוד, ומדבר עליה המון כאשר עשיתי גם פודקאסט עם מנכ״ל החברה, הדר לוי.
הכנסות החברה ברבעון השני הגיעו לשיא! של 12.6 מיליון דולר, המהווה עלייה של 26% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי זינק פי 3.3 והסתכם ב-2 מיליון דולר, לעומת 600 אלף דולר ברבעון המקביל. נתונים אלו מונעים בחלקם על ידי גידול של 35% במספר התקנות מערכות ה-Deep TMS של החברה. שיעור הרווח הגולמי נשמר יציב על 75%.

הסיפור העיקרי מאחורי הדוח הוא המעבר האסטרטגי של החברה להסכמי השכרה רב-שנתיים, שמהווים כעת כ-70% מהחוזים החדשים, ומייצרים זרם הכנסות יציב וחוזר. בנוסף, צבר ההזמנות צמח ב-25% ל-62 מיליון דולר, מה שמספק נראות טובה להכנסות עתידיות.

בהתאם לתוצאות החיוביות, בריינסוויי עדכנה כלפי מעלה את תחזית ההכנסות לשנת 2025 לטווח של 50-52 מיליון דולר. החברה גם צופה שהרווח התפעולי יעמוד על 4%-5% מההכנסות וה-EBITDA המתואם על 12%-13%. בעקבות הדוח המצוין והעלאת התחזיות, מניית החברה הגיבה בחיוב ועלתה 4.5%. ב-12 החודשים האחרונים עלתה המניה בכ-78%. ככה נראית חברה עם מוצר בעל חפיר משמעותי בשוק עם הנהלה מנצחת! והכי חשוב תוצרת ישראל :).

מקור: דוח בריינסווי

דיווח תוצאות OPC אנרגיה (1141571)

חברת OPC אנרגיה מציגה דוח רבעוני שהצביע על שיפור ניכר בתוצאותיה הכספיות, תוך מעבר מהפסד לרווח נקי. הדוח הושפע לטובה בעיקר מהפעילות בארצות הברית ומהרחבת ההחזקות של החברה. הכנסות החברה עלו ב-4% והגיעו ל-701 מיליון שקל. הרווח התפעולי תזרימי (EBITDA) צמח ב-34% והסתכם ב-323 מיליון שקל. החברה עברה להציג רווח נקי מתואם של 9 מיליון שקל, לעומת הפסד של 31 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הגידול המשמעותי ברווחים נבע בעיקר מהפעילות בארה"ב, שבה ה-EBITDA זינק ב-55% ל-201 מיליון שקל.

העליות ברווחיות נבעו בעיקר מגידול בהיקף ההחזקות של OPC בשתי תחנות כוח בארה"ב, יחד עם עלייה כללית בביקושים לחשמל- חווים את זה בכל התעשייה. בנוסף, עליית מחירי הזמינות בשוק PJM (שוק PJM הוא שוק חשמל אזורי בארצות הברית שבו סוחרים וקובעים מחירים לחשמל עבור מדינות רבות במזרח ובמרכז המדינה) תרמה גם היא לשיפור התוצאות, והוסיפה כ-10 מיליון שקל להכנסות החברה ברבעון. החברה ציינה כי אישור הממשלה להרחבת תחנת הכוח בחדרה מהווה אבן דרך אסטרטגית משמעותית להמשך הצמיחה בישראל. במקביל לדוח, פורסמו תוצאות מכרז זמינות ב-PJM לשנים 2026/2027, המצביעות על עלייה של כ-22% במחיר הזמינות. החברה העריכה כי עלייה זו תוסיף כ-18 מיליון דולר להכנסותיה מזמינות. הנהלת החברה הביעה אופטימיות בנוגע להמשך המגמה של ביקוש גובר לחשמל בשווקים בהם היא פועלת.

במהלך הרבעון ביצעה החברה גיוס הון בהיקף של כ-850 מיליון שקל, שנועד לממן חלק מהקמת פרויקט חדש בטקסס. בנוסף, דירוג האשראי של החברה עלה, מה שמעיד על איתנות פיננסית. בגדול, חברות האנרגיה נכנסות לעיצומו של עידן הביקוש לחשמל ומתחילים לראות את זה בפועל. המניה עולה ב-5%.

דיווח תוצאות מיטב (1081843)

חברת מיטב טרייד מציגה דוח רבעוני ומחצית חזקים, המצביעים על צמיחה משמעותית בשורות ההכנסות והרווח, המונעת בעיקר מגידול בהיקפי המסחר וגיוס לקוחות מואץ. עם זאת, נרשמה ירידה חדה במחיר המניה לאחר פרסום הדוח. החברה רשמה הכנסות של 52.8 מיליון שקל ברבעון השני של 2025, עלייה של 18% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי צמח ב-21% והסתכם ב-13.4 מיליון שקל. הגידול נובע בעיקר מהכנסות מעמלות שוק ההון ושירותים, שקפצו ב-43% והגיעו ל-33.8 מיליון שקל. החברה גייסה כ-17,500 לקוחות חדשים במחצית הראשונה של השנה, כאשר בסוף הרבעון השני מספר הלקוחות עמד על כ-105,000.

הסיפור המרכזי של הדוח הוא המשך מגמת הצמיחה המואצת של החברה, במיוחד בגיוס לקוחות חדשים ובגידול בהיקפי המסחר. לפי הנהלת החברה, הברוקרים הפרטיים הופכים להיות הכתובת הראשונה למשקיעים חדשים, ומיטב טרייד מובילה מגמה זו עם עמלות אטרקטיביות ופלטפורמות מסחר מתקדמות. מנכ"ל החברה, אושר טובול (גם איתו יש פרק), ציין כי נכסי הלקוחות הגיעו לשיא של כ-38 מיליארד שקל. למרות התוצאות החיוביות, הדוח הציג תזרים מזומנים שלילי מפעילות שוטפת וירידה ביתרות המזומנים. החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד של כ-10 מיליון שקל. לאחר פרסום הדוח, מניית החברה ירדה בחדות ב-9%, למרות העליות המשמעותיות שחוותה מתחילת השנה ומהשנה האחרונה. הירידה במניה נובעת בעיקר מקצב הצמיחה עצמו אשר מראה סימנים ראשוניים של האטה (עדיין מאוד גבוה), ותזרים שלילי. המניה ירדה 9%.

מקור: דוח מיטב טרייד

דיווח תוצאות אלביט -דואלית (ESLT)

חברת אלביט מערכות דיווחה על רבעון חזק במיוחד, המאופיין בנתוני שיא ובהכרזה על חוזה משמעותי. הדוח והחדשות מראים כי החברה נהנית מביקושים גלובליים גוברים למוצריה, תוך מיצובה כמובילה טכנולוגית. מכירות החברה ברבעון השני הסתכמו בכ-2 מיליארד דולר, צמיחה של 21% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי גדל ב-2% ל-126 מיליון דולר. נתון מרשים במיוחד הוא צבר ההזמנות, שהגיע לשיא של כ-24 מיליארד דולר, ומספק אופק יציב להכנסות עתידיות. החברה זכתה בחוזה ענק בהיקף של 1.635 מיליארד דולר עם מדינה אירופית, ששמה לא פורסם. החוזה יכלול אספקת פתרונות הגנה מתקדמים, בהם רקטות ארטילריות מדויקות, מערכות אוויריות בלתי מאוישות, ויכולות מודיעין ולחימה אלקטרונית.

העניין המרכזי הוא הקשר שבין איכות ומוכחות המוצרים של החברה (מיישמים בפועל) לבין העלייה בהוצאות הביטחון בעולם. הגידול במכירות לאירופה (בעיקר), בצפון אמריקה ובאסיה, והעלייה הגדולה ביותר בישראל, מדגישים כי אלביט מרוויחה משמעותית מהמגמה הגלובלית של הגדלת תקציבי הביטחון על ידי מדינות נאט"ו. על פי פרסומים חיצוניים, מדינות אירופה מתחייבות להגדיל את הוצאות הביטחון. החברה דיווחה על שיפור ברווחיות התפעולית ותזרים מזומנים חיובי רבעון שלישי ברציפות. בצלאל מכליס, מנכ"ל אלביט, ציין שהדוחות מעידים על המשך מגמת הצמיחה הדו-ספרתית של החברה. בעקבות הדוח המצוין, מניית החברה עלתה ביותר מ-6% בבורסה.

מקור: דוח אלביט

דיווח תוצאות מור (1184381)

חברת מור גמל ופנסיה מציגה דוח רבעוני ומחצית חזקים, המעידים על המשך מגמת צמיחה והתרחבות משמעותית בפעילותה. הדוחות משקפים גידול מתמיד בכל הפרמטרים, כאשר שיא חדש נרשם בהיקף הנכסים המנוהלים. הנתונים הכספיים מציגים גידול מרשים: ההכנסות במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכמו ב-301.7 מיליון שקלים, עלייה של כ-23% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. הרווח הנקי במחצית הראשונה זינק ב-69% לכ-34.2 מיליון שקלים. ברבעון השני לבדו, הרווח הנקי הוכפל וצמח ב-102% לכ-16.7 מיליון שקלים. הגידול בהיקף הנכסים המנוהלים, אשר חצה את רף 100 מיליארד השקלים ביוני האחרון, הוא הנתון הקריטי ביותר המייצג את הצמיחה. נכון ל-5 באוגוסט 2025, סך הנכסים המנוהלים הגיע ל-106 מיליארד שקלים, המהווים צמיחה של כ-22% מתחילת השנה. צמיחה זו מיוחסת, בין היתר, לפעילותה של חטיבת הלקוחות של החברה וערוצי ההפצה שלה, המייצרות סינרגיה בין החברות השונות בקבוצה.

מור גמל ופנסיה גם ממשיכה להתרחב לתחומים נוספים. קרנות הפנסיה החדשות שלה, שהחלו לפעול במאי 2022, מנהלות כבר כ-13.5 מיליארד שקלים. בנוסף, קרן הפנסיה המקיפה של החברה נבחרה בפעם השנייה ברציפות כקרן פנסיה נבחרת בהליך תחרותי של רשות שוק ההון. לאור התוצאות החיוביות, דירקטוריון החברה אישר חלוקת דיבידנד בהיקף של כ-16 מיליון שקלים, בנוסף ל-23 מיליון שקלים שחולקו מוקדם יותר השנה. החברה גם העלתה את תחזית הרווח לפני מס לשנת 2025 לטווח של 105 עד 120 מיליון שקלים. המניה עלתה 9%.

מקור: דוח  מור

דיווח תוצאות פז (1100007)

קבוצת פז מדווחת על רבעון שני מוצלח, שהתאפיין בשיפור תפעולי בכל מגזרי הפעילות וצמיחה ברווחים, על אף ירידה בהכנסות הכוללות. החברה הציגה ביצועים טובים מהתחזיות, מה שבא לידי ביטוי בתוצאותיה. הכנסות החברה ברבעון השני עמדו על 2.67 מיליארד שקל, ירידה של כ-12.5% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הירידה מוסברת בעיקר בירידת מחירי הדלקים ובהכנסה חד-פעמית שנרשמה ברבעון המקביל. למרות זאת, הרווח הנקי מפעילות שוטפת זינק ב-50% והסתכם ב-135 מיליון שקל. הרווח התפעולי של החברה צמח בכ-25%. במקרה הזה, השיפור התפעולי בכל המגזרים היה המפתח להצלחת הדוח.

במגזר האנרגיה לתחבורה, החברה הרחיבה את רשת הטעינה החשמלית ל-100 אתרים ורשמה זינוק של פי שניים במכירת קוט"ש. במגזר קמעונאות המזון, המכירות עלו ב-1.7% והרווח התפעולי צמח ב-16.1%. במגזר הגז והאנרגיות המתחדשות, ההכנסות עלו ב-19% וה-EBITDA קפץ ב-69%. החברה אף הציגה תוכנית אסטרטגית להגיע לרווח שנתי של חצי מיליארד שקל תוך שלוש שנים, ועל פי הקצב הנוכחי ייתכן שהיא תשיג יעד זה כבר השנה. בהתאם לתוצאות החיוביות, פז הכריזה על חלוקת דיבידנד בסך 120 מיליון שקל, ובכך השלימה חלוקות של 250 מיליון שקל במחצית הראשונה של השנה. החברה גם נהנית ממגמת הפחתת החוב, כאשר יתרת החוב נטו ירדה ביותר ממיליארד שקל בשנתיים האחרונות. על רקע התוצאות הטובות, מניית פז עלתה ב-36.4% מתחילת השנה, ושווי השוק של החברה עומד על 6.7 מיליארד שקל. חברת הדירוג מעלות אישרה את הדירוג של פז ברמה של A פלוס, ועדכנה את התחזית לחיובית. המניה עלתה 6% לאחר הדיווח החיובי.

מקור: דוח פז

דיווח תוצאות ישראכארט (1157403)

חברת ישראכרט פרסמה דוח רבעוני המציג תוצאות תפעוליות חזקות, אך נאלצה לרשום הפסד חשבונאי כתוצאה מהפרשות חד-פעמיות. הדוח מתפרסם במקביל לפרישת המנכ"ל רן עוז, לאחר השלמת רכישת השליטה בחברה על ידי יצחק תשובה. החברה רשמה הכנסות של 859 מיליון שקל ברבעון השני, עלייה של כ-7% לעומת הרבעון המקביל. בנטרול ההפרשה החד-פעמית בסך 290 מיליון שקל בגין פסיקת בית המשפט בנושא מע"מ, הרווח הנקי של החברה צמח בכ-29% והסתכם ב-88 מיליון שקל. עם זאת, כולל ההפרשה, ישראכרט רשמה הפסד נקי של 150 מיליון שקל.

הנקודה המרכזית היא הצמיחה המואצת של תיק האשראי, שהוכפל תחת הנהגתו של רן עוז בארבע השנים האחרונות והגיע לכ-11 מיליארד שקל. הגידול בתיק האשראי, יחד עם שיפור מודלי החיתום והגבייה, הביאו לירידה בהוצאות להפסדי אשראי (קריטי עבור הצרכנים!! נקודה סופר חיובית עליה הרחבתי בפוסט מיועד) ותרמו לשיפור הרווחיות מפעילות שוטפת. החברה פועלת להרחבת הפעילות בתחום האשראי הצרכני והעסקי ואף נכנסה לתחומים חדשים כמו חשבונות עסקיים ומימון נדל"ן, מה שצפוי לשמש כמנועי צמיחה עתידיים. על אף ההפסד החשבונאי, מניית ישראכרט זינקה ביותר מ-4% במהלך יום המסחר, מה שמעיד על כך שהמשקיעים התמקדו בשיפור בביצועים העסקיים ובפוטנציאל הצמיחה העתידי של החברה. רן עוז, המנכ"ל הפורש, הביע אמונה ביכולת החברה להמשיך לשגשג תחת הבעלות החדשה, וציין כי הסינרגיה עם קבוצת דלק תאיץ את הצמיחה. יצוין כי תשובה רכש את השליטה בחברה לפי שווי של 3.56 מיליארד שקל.

מקור: דוח ישראכארט

דיווח תוצאות תדיראן (258012)

חברת תדיראן פרסמה דוח רבעוני המציג תוצאות מעורבות, עם צמיחה בהכנסות לצד הפסד נקי משמעותי. הדוח משקף את האתגרים במגזר האנרגיה באירופה, בעוד שבמגזר מוצרי הצריכה נרשמה ירידה קלה במכירות, בין היתר עקב השפעת המלחמה. מכירות החברה ברבעון עלו ב-7.7% ל-479.3 מיליון שקל, בעיקר בזכות צמיחה של 19.6% במגזר האנרגיה. לעומת זאת, מגזר מוצרי הצריכה רשם ירידה של 2.9% במכירות. למרות העלייה במכירות, שחיקת הרווחיות הגולמית במגזר האנרגיה הובילה לירידה ברווחיות הכוללת, מ-19.7% ל-18.8% מההכנסות. הרווח התפעולי, לפני סעיפים חד-פעמיים, נותר יציב על 23.9 מיליון שקל. אולם, ירידת ערך מוניטין של 72.2 מיליון שקל בחברת הבת VP Solar באיטליה גרמה להפסד רבעוני של 43.7 מיליון שקל.

הסיפור העיקרי בדוח הוא הורדת תחזית ההכנסות לשנת 2026 על ידי הדירקטוריון, מ-3 מיליארד שקל ל-2.5 מיליארד שקל. עדכון זה נובע מעדכון תחזית ההכנסות של חברת VP Solar, המושפעת מהשינויים בשוק הסולארי באירופה. החברה ציינה כי מימוש הפוטנציאל בתחום האגירה יתעכב לשנים 2026-2028, אך מעריכה כי רגולציה תומכת בישראל עשויה להשפיע לחיוב על היקף הפעילות וצבר ההזמנות בתחום זה. מנכ"ל החברה, משה ממרוד, ציין כי הפעילות באיטליה מתאוששת בקצב נמוך מהמתוכנן וכי החברה פועלת להתאמת פעילותה למגמות השוק. תדיראן ממשיכה להאמין בפוטנציאל הגלום בתחום האנרגיה המתחדשת וביציבות של מותג מוצרי הצריכה שלה. המניה זינקה 12% עקב שקיפות החברה מצד המשקיעים וציפייה לצמיחה בעקבות הביקוש הגובר לחשמל שמתחיל להשתקף.

מקור: דוח תדיראן

דיווח תוצאות סלקום (1101534)

חברת סלקום מציגה דוח רבעוני חזק במיוחד, המאפיין את הרבעון הטוב ביותר של החברה בעשור האחרון מבחינת הרווח הנקי. הדוח משקף גידול בהכנסות משירותים, ירידה בהוצאות התפעוליות וצמיחה במספר המנויים, למרות ירידה קלה בהכנסות הכוללות. ההכנסות הכוללות של החברה הסתכמו ב-1.047 מיליארד שקל, ירידה קלה לעומת הרבעון המקביל אשתקד. אולם, הרווח הנקי זינק ב-16% והגיע ל-64 מיליון שקל. הרווח התפעולי עלה ב-5.4% ל-117 מיליון שקל. ההכנסות משירותי סלולר ונייח עלו, ופעילות זו קיזזה את הירידה בהכנסות ממכירת ציוד קצה, שהושפעה מהמלחמה עם איראן.

הקטליזטור העיקרי מאחורי הדוח הוא המעבר של לקוחות סלקום לסיבים אופטיים, בפער. 89% ממנויי האינטרנט של החברה מחוברים לתשתית זו, מה שהוביל לעלייה של 7.2 שקלים בהכנסה החודשית הממוצעת מלקוח אינטרנט. בנוסף, חיוב נוסף על שיתוף סיסמאות של מנויי טלוויזיה תרם גם הוא לשיפור ברווחיות. החברה המשיכה לגייס מנויים, והוסיפה 70 אלף מנויי סלולר ו-6,000 מנויי טלוויזיה לעומת הרבעון המקביל אשתקד. החברה דיווחה על שיפור משמעותי בתזרים המזומנים הפנוי, שעלה ב-66% ל-103 מיליון שקל. החוב הפיננסי נטו של החברה הצטמצם ב-266 מיליון שקל בשנה האחרונה והגיע לכ-1.5 מיליארד שקל. סלקום אף הודיעה על מימוש זכות ההצטרפות למכירת החזקותיה ב-IBC תמורת 520 מיליון שקל, עסקה שצפויה להניב רווח הון משמעותי, לאחר שנים. אלי אדדי, מנכ"ל סלקום, ציין כי התוצאות החזקות הביאו לעליית דירוג האג"ח החברה, לדירוג הגבוה ביותר ב-13 השנים האחרונות. המניה עלתה 13% 100% בשנה האחרונה.

מקור: דוח סלקום

דיווחי תוצאות סיסקו (csco)

חברת סיסקו דיווחה על תוצאות שהיכו במעט את ציפיות האנליסטים ברבעון, ופרסמה תחזיות לשנה כולה שתואמות ברובן את הערכות השוק. החברה הציגה צמיחה בשורה העליונה וברווח הנקי, והציגה ביקושים חזקים בתחום תשתיות ה-AI. הכנסות סיסקו ברבעון הסתכמו ב-14.67 מיליארד דולר, מעל התחזיות שעמדו על 14.62 מיליארד דולר. הרווח למניה עמד על 99 סנט, מעט מעל צפי האנליסטים שעמד על 98 סנט. ההכנסות גדלו ב-7.6% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, והרווח הנקי עלה ל-2.82 מיליארד דולר. ההכנסות מתחום הרשתות צמחו ב-12% ל-7.63 מיליארד דולר, בעוד שהכנסות מתחום האבטחה עלו ב-9% ל-1.95 מיליארד דולר, אך פיספסו במעט את התחזיות.

הקטליזטור נובע מהביקושים הגוברים לתשתיות בינה מלאכותית (AI). מנכ"ל החברה, צ'אק רובינס, ציין כי הזמנות מתחום זה מחברות אינטרנט גדולות הגיעו ל-800 מיליון דולר ברבעון. סך ההזמנות בתחום ה-AI לשנה הפיסקלית כולה עמד על מעל 2 מיליארד דולר, יותר מכפול מהיעד שהציבה החברה. רובינס הדגיש כי AI אינו טרנד חולף. לגבי התחזיות, סיסקו צופה הכנסות של 14.65 עד 14.85 מיליארד דולר ורווח למניה של 97 עד 99 סנט ברבעון הפיסקלי הראשון. לשנה הפיסקלית כולה, החברה צופה הכנסות של 59 עד 60 מיליארד דולר ורווח של 4 עד 4.06 דולר למניה, תחזיות שתואמות את צפי השוק. לאחר פרסום הדוח, מניית סיסקו נשארה סטטית. מאז תחילת השנה היא עלתה ב-19%, בעוד מדד S&P 500 עלה בכ-10%.

דיווחי תוצאות dlocal - (טיקר DLO)

חברת DLocal, אשר עליה אני שם עין באופן אישי, פרסמה דוח רבעוני שהיכה את תחזיות האנליסטים בכל המדדים והעלתה את התחזיות לשנה כולה. החברה הציגה צמיחה מהירה בהכנסות ובנפח הפעילות, לצד שיפור ברווחיות ובניהול התאגידי. הכנסות החברה ברבעון השני עמדו על 256.46 מיליון דולר, גידול מרשים מ-171.28 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הרווח למניה עמד על 14 סנט, מעל צפי האנליסטים של 13 סנט. הרווח התפעולי הסתכם ב-55.8 מיליון דולר, עלייה של 85%, והרווח הנקי עמד על 42.8 מיליון דולר. נפח הפעילות הכולל (TPV) הגיע לשיא של 9.2 מיליארד דולר, צמיחה של 53% לעומת אשתקד.

בפועל, הסיפור העיקרי שמאחורי הדוח הוא העלייה בהכנסות וביצועי החברה ברחבי השווקים השונים. ברזיל ומקסיקו המשיכו להציג צמיחה חזקה, אך הצמיחה המהירה ביותר הגיעה משווקים אחרים. החברה הציגה שיפור עקבי ברווחיות, כאשר ה-EBITDA המתואם ביחס לרווח הגולמי הגיע ל-71%. תזרים המזומנים החופשי זינק ב-156% והסתכם ב-48.4 מיליון דולר. עם זאת, נרשמה חולשה מסוימת במצרים, שם נרשמה ירידה בעקבות עסקאות של סוחר גדול ועלויות גבוהות של נסיונות תשלום חוזרים בצ'ילה וקולומביה, נקודתי ולא רלוונטי. החברה העלתה את תחזיותיה לשנה כולה. ה-TPV צפוי כעת לצמוח ב-40% עד 50% , ההכנסות ב-30% עד 40%, וה-EBITDA המתואם ב-40% עד 50%. החברה גם שיפרה את הממשל התאגידי שלה, באמצעות מינוי דירקטוריון עצמאי והקמת ועדות חדשות. בנוסף, היא צמצמה את החשיפה לאג"ח ארגנטינאיות ב-80% והשקיעה באג"ח ממשלתי אמריקאי, מה שמצמם את הסיכון עבור המשקיעים. המניה זינקה 25% בעקבות הדוח.