רווח מדולל למניה (EPS-Diluted)

רווח למניה בדילול מלא (EPS-Diluted) הוא מדד חשוב במיוחד שמייצג את הרווח שהחברה מייצרת לכל מניה, תחת הנחה שכל ניירות הערך ההמיריים (כמו אופציות, אג”ח להמרה או מניות בכורה להמרה) מומשו והפכו למניות רגילות.

בפועל, מדובר בתרחיש שמרני יחסית, שכן הוא מדמה מצב בו כמות המניות בשוק גדלה באופן מקסימלי, מה שיגרום לירידה ברווח למניה (כיוון שהרווח מתחלק על פני יותר מניות). זוהי דרך זהירה להעריך את שווי המניה, והיא מאפשרת למשקיע להבין כיצד הרווח ייראה אם החברה תתרחב או תעניק אופציות לעובדים.

לדוגמה, אם לחברה יש רווח נקי של 4.7 מיליון דולר ו־2.956 מיליון מניות בדילול מלא, הרי שהרווח המדולל למניה יהיה 1.59 דולר.

מדד זה נבחן בדרך כלל לאורך זמן, לפחות 5 שנים אחורה, כדי לראות מגמות. אם ה־EPS המדולל במגמת עלייה, הדבר מעיד לרוב על צמיחה אמיתית בעסק. לעומת זאת, אם ה־EPS עולה בעוד שה־OCF למניה (תזרים מפעילות שוטפת) לא גדל באותו קצב, זה עשוי לרמז על מניפולציות חשבונאיות או חוסר עקביות בפעילות העסקית.

השוואה מול מתחרות באותו ענף חיונית להבנה אם החברה רווחית יותר או פחות מהסטנדרט בשוק.

ככל שה־EPS המדולל עקבי, חיובי וצומח, כך אמינותה הכלכלית של החברה חזקה יותר בעיני המשקיעים.