מכרז אג״ח

מכרז אג"ח הוא מנגנון שבו מדינה או חברה מנפיקה סדרת אג"ח חדשה, ומזמינה משקיעים להגיש הצעות מחיר או תשואה שבה הם מוכנים לקנות את האג"ח. המכרז מתבצע לרוב דרך מערכת ממוחשבת בבורסה או באמצעות סוכנים מוסמכים, והמטרה היא לקבוע בצורה יעילה ושקופה את המחיר שבו האג"ח יונפקו.

במכרז אג"ח ממשלתיות, לדוגמה, האוצר מפרסם את סכום ההנפקה ואת התנאים, והמשקיעים כולל בנקים, גופים מוסדיים ולעיתים גם הציבור, מגישים הצעות. בסיום המכרז נקבע המחיר שבו תונפק האג"ח, לפי ההיצע והביקוש. לאחר ההנפקה, האג"ח מתחילות להיסחר בבורסה כמו כל נייר ערך אחר.

מכרזי אג"ח מאפשרים לממשלה או לחברה לממן את הפעילות שלה - אם זה תקציב שוטף, השקעות בתשתיות, או פרויקטים גדולים, בתנאים תחרותיים. עבור המשקיע, מדובר בהזדמנות לרכוש ניירות ערך ישירות מהמקור במחירים שיכולים להיות אטרקטיביים יחסית לשוק.

לדוגמה, מדינת ישראל מנפיקה אג"ח ממשלתיות במכרז כמעט בכל חודש, כדי לממן את הגירעון התקציבי ואת פעילות המדינה.