טאואר וניו פוטוניקס עוברות לייצור סדרתי של שבבים אופטיים לחוות שרתי AI

חברת טאואר (TSEM) וחברת ניו פוטוניקס החלו במשלוחים מסחריים בהיקף רחב של מנועים אופטיים משולבי לייזר, המיועדים לקצבי תעבורה של עד 1.6 טרה-ביט לשנייה. המהלך מסמן את המעבר משלב הפיתוח והבדיקות לייצור תעשייתי שוטף של רכיבי סיליקון פוטוניקס, טכנולוגיה המשתמשת בפולסים של אור במקום באותות חשמליים להעברת מידע מהירה בתוך מרכזי נתונים. ההכרזה, שלצידה מציגה טאואר את פריסת הייצור שלה בכנס התקשורת האופטית האירופי במלגה, מעבירה את פעילות האופטיקה של החברה לשלב ההכנסות המסחריות.

הצורך בטכנולוגיה נובע ממגבלה פיזיקלית ישירה בתשתיות AI. אימון והפעלה של מודלים עתירי פרמטרים דורשים חיבור רציף ומהיר בין עשרות אלפי מעבדים גרפיים של יצרניות כמו אנבידיה (NVDA). כאשר קצבי הנתונים חוצים את רף ה-800 ג'יגה-ביט לשנייה, כבלי נחושת מסורתיים סובלים מניחות אות גבוה, מייצרים חום כבד וצורכים כמויות חשמל הפוגעות ביעילות השרתים. מנועים אופטיים פותרים את צוואר הבקבוק באמצעות המרת האותות החשמליים לפוטונים, מה שמאפשר להגדיל את רוחב הפס תוך חיסכון ניכר באנרגיה.

שילוב הלייזר על גבי הפרוסה

המכשול המרכזי שעמד עד כה בפני אימוץ רחב של רכיבי סיליקון פוטוניקס היה הצורך בהרכבה ידנית ובדידה של מקורות לייזר חיצוניים, תהליך שייקר את הייצור ופגע בשיעורי הנפל של השבבים. הרכיבים החדשים, מסדרת NPG102 של ניו פוטוניקס, מיוצרים על גבי פלטפורמת PH18DA הייעודית של טאואר. הפלטפורמה מאפשרת שילוב מונוליטי של רכיבי אינדיום פוספיד, כולל לייזרים ומגברים אופטיים, ישירות על גבי מעגל אופטי משולב יחיד ברמת הפרוסה.

האינטגרציה המלאה מספקת קצב תעבורה של 200 ג'יגה-ביט לשנייה לכל נתיב שידור, ומאפשרת תמיכה כוללת ברכיבים של 800 ג'יגה-ביט ו-1.6 טרה-ביט לשנייה. במקביל למשלוחים הנוכחיים, החברות מפתחות את הדור הבא של הרכיבים, שנועד לספק קצב של 6.4 טרה-ביט לשנייה. משלוחים סדרתיים של שבבים אלה מתוכננים להתחיל במחצית הראשונה של שנת 2027, במטרה לתת מענה לארכיטקטורות תקשורת צפופות יותר בחוות שרתים.

צבר החוזים והשפעתם על שולי הרווח

המעבר לייצור סדרתי מתחבר ישירות להסכמים המסחריים שטאואר גיבשה בתחום הפוטוניקה. מוקדם יותר השנה דיווחה החברה על חתימת חוזי אספקה מחייבים בהיקף של כ-1.3 מיליארד דולר להכנסות מסיליקון פוטוניקס לשנת 2027, לצד גביית מקדמות בסך 290 מיליון דולר מלקוחות מובילים לצורך שריון קיבולת ייצור. נתונים אלה מהווים נדבך מרכזי ביעד הפיננסי ארוך הטווח של טאואר לשנת 2028, הכולל הכנסות שנתיות של כ-2.8 מיליארד דולר ורווח נקי של כ-750 מיליון דולר.

מבחינת שרשרת הערך, ייצור פרוסות סיליקון מתקדמות בקוטר 300 מ"מ בטכנולוגיית PH18DA נהנה ממחיר ממוצע לפרוסה הגבוה משמעותית מהייצור האנלוגי המסורתי של החברה. שילוב המוצרים הללו בקווי הייצור מעלה את שיעורי הניצולת של המפעלים ותורם להרחבת שולי הרווח הגולמי, בעוד חברות התכנון כמו ניו פוטוניקס מקבלות יכולת להתחרות בספקיות תקשורת בינלאומיות גדולות.

מנועי צמיחה מול סיכוני ביצוע

בצד החיובי, טאואר ממצבת את עצמה כחלופה תעשייתית מובילה מחוץ לטאיוואן בייצור שבבים אופטיים ייעודיים. הביקוש הגובר מצד ספקיות שירותי הענן הגדולות להפחתת צריכת החשמל במרכזי נתונים מעניק לחברה בסיס לקוחות יציב, כפי שמשתקף במקדמות הכספיות ובצבר החוזים המחייב לשנים הקרובות.

מנגד, התלות בקצב האימוץ של תשתיות תקשורת מהירות טומנת בחובה סיכונים תפעוליים ומסחריים. תעשיית השרתים מתקדמת במהירות, ועיכוב במועד ההגעה לייצור המוני של רכיבי 6.4 טרה-ביט לשנייה ב-2027 עלול לחשוף את החברה לדרישות שוק מתקדמות אף יותר. בנוסף, צבר ההכנסות העתידי נשען על קבוצה מצומצמת של שחקני ענן וחברות תכנון, מה שמייצר חשיפה גבוהה לשינויים בתוכניות ההשקעה של לקוחות הקצה.

המנגנון בבורסה המקומית

עבור המשקיעים בשוק ההון הישראלי, התפתחות זו פועלת דרך מנגנון תמסורת ברור. טאואר מחזיקה במשקל משמעותי במדדי הדגל ת"א-35 ות"א טק-עילית. תרגום צבר ההזמנות להכנסות בפועל ושיפור הרווחיות התפעולית מגדילים את תזרים המזומנים של החברה, מה שמשפיע ישירות על שווי השוק שלה וגורר התאמות ביקוש מצד קרנות מחקות, תעודות סל וגופים מוסדיים מקומיים.

בנוסף, פעילות החברה מייצרת חשיפה מקומית ישירה לשלב הקישוריות של מהפכת ה-AI, ללא תלות בלעדית במפתחות השבבים הגרפיים בארצות הברית. עם זאת, קיים היבט מטבעי שיש לקחת בחשבון, שכן הכנסות החברה והסכמי האספקה שלה נקובים בדולר, בעוד שחלק מהוצאות התפעול במתקן הייצור במגדל העמק משולמות בשקלים, מבנה החושף את שולי הרווח לתנודות בשער החליפין של הדולר מול השקל.