סיכומי דוחות מהבורסה הישראלית|19.08

רמי לוי

בין כל הרעשים המשפטיים סביב רמי לוי, אתמול פרסמה אחת מענקיות הקמעונאות בארץ את תוצאות הרבעון השני של 2025.
החברה הציגה גידול בהכנסות, שהגיעו לראשונה מעל רף ה-2 מיליארד שקל. ההכנסות ברבעון השני הסתכמו בכ-2 מיליארד שקל, עלייה של 9.4% לעומת כ-1.83 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד.

על אף העלייה בהכנסות, הדוח מצביע על שחיקה ברווחיות. הרווחיות הגולמית של החברה ירדה מ-23.23% ל-22.85%, אך השחיקה העיקרית נראתה לעין בשורת הרווח התפעולי. שולי הרווח התפעוליים של החברה ירדו מ-5.12% ל-4.53%, זאת לאור מבצעים גדולים מהמצופה, סיום הליכים משפטיים וגידול בהשקעות. בנוסף הדירקטוריון אישר חלוקת דיבידנד בסך של 52 מיליון ש״ח.

לאור דוח פושר, המניה סיימה אתמול את המסחר כמעט ללא שינוי ועלתה ב 0.6% בלבד.

מור השקעות

מור השקעות נחשבת לאחת המניות המובילות ביותר בשוק המקומי, כאשר היא עלתה מעל ל- 165% מתחילת השנה.
החברה הציגה צמיחה מרשימה בהכנסות וברווחיות. ההכנסות במחצית הראשונה של 2025 עמדו על כ-481.1 מיליון שקל, עלייה של 32% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם בכ-69.6 מיליון שקל, המהווה עלייה של 116% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.
החברה רשמה קפיצה משמעותית בהיקף הנכסים המנוהלים. נכון ל-5 באוגוסט 2025, היקף הנכסים עמד על 169.6 מיליארד שקל, עלייה מ-140.9 מיליארד שקל בסוף 2024. בתחום הגמל והפנסיה בלבד, היקף הנכסים בסיום הרבעון עמד על 101.4 מיליארד שקל, עלייה מ-76.6 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד.

לאור העליות החזקות מתחילת השנה התגובה של המשקיעים לדוח כמעט ולא הייתה קיימת והיא עלתה ב-0.5% בלבד.

טרמינל איקס

דוח חברת טרמינל איקס לרבעון האחרון מציג עלייה בהכנסות לצד שחיקה ברווחיות, הנובעת מתהליכי התרחבות ורכישות.

ההכנסות של החברה הסתכמו בכ-134 מיליון שקל, גידול של כ-15% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הגידול נובע בעיקר מצירוף מכירות של החברות סטרונגפול ועדה לזורגן, שלא נכללו בדוחות הרבעון הקודם. בנוסף, נרשמה עלייה במספר העסקאות, ממוצע העסקה ומספר הלקוחות הפעילים, מה שקיזז את סגירת הפעילות ביוון. הכנסות אתר טרמינל איקס עלו בנפרד בכ-10%.
הירידה בשיעור הרווח התפעולי של החברה נגרמה מעלויות חד פעמיות הנובעות מתהליכי רכישת החברות שבוצעו בשנים האחרונות. עלויות אלו כוללות כפילות בתחומי הלוגיסטיקה, שכר ושירות לקוחות, כתוצאה מהעברת המחסנים.
בשיחת המשקיעים, המנכ"ל ניר הורוביץ צפה כי הכפילות בעלויות תסתיים ברבעון הרביעי, מה שצפוי להוביל לעלייה ברווחיות. החברה ממשיכה לבחון רכישות ושיתופי פעולה חדשים, במיוחד בתחומי תכשיטים ואקססוריז, תוספי תזונה ועיצוב הבית. 

לאחר הדוח המניה ירדה אתמול ב 3%.

דלתא מותגים

דוח חברת דלתא מותגים לרבעון השני של שנת 2025 מציג יציבות בהכנסות לצד ירידה קלה ברווחיות. בניגוד לחברות אחרות, התוצאות נחשבות טובות יחסית, במיוחד לאור המצב הביטחוני בישראל.

ההכנסות של דלתא מותגים ברבעון השני עמדו על כ-263 מיליון שקל, בדומה לרבעון המקביל אשתקד. בנטרול ימי המערכה האיראנית, נרשמה עלייה של כ-2.5% במכירות בחנויות זהות ובאתרי האינטרנט. בחודש יולי, המכירות בחנויות הזהות של החברה כבר הציגו גידול של 20.2% לעומת יולי 2024.
הרווח התפעולי ירד והסתכם בכ-40 מיליון שקל לעומת כ-48 מיליון שקל ברבעון המקביל. שיעור הרווח התפעולי מההכנסות עמד על כ-15.3% לעומת כ-18.3% ברבעון המקביל אשתקד. הקיטון ברווחיות נובע בעיקר מעלייה בהוצאות התפעוליות בשל מבצע "עם כלביא". גם הרווח הנקי ירד והסתכם בכ-29 מיליון שקל, בהשוואה לכ-34.4 מיליון שקל ברבעון המקביל.
במסגרת הדוח, דירקטוריון החברה אישר חלוקת דיבידנד בסך של כ-14.5 מיליון שקל. בעתיד, החברה צפויה לפתוח ברבעון הרביעי אתר אונליין נוסף למותג Bath & Body Works באירופה.

בעקבות פרסום דוח חיובי, מניית דלתא עלתה ב-6.5%.

אלוני חץ

דוח חברת אלוני חץ לרבעון השני של שנת 2025 מציג שיפור משמעותי לעומת הרבעון המקביל אשתקד, עם חזרה לרווחיות בזכות שיערוכים חיוביים בנכסי החברה.

הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם בכ-134 מיליון שקל , וזאת לעומת הפסד של 140 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ברמה החציונית ההכנסות הרווח הנקי הסתכם ב- 456 מיליון לעומת 272 מיליון בתקופה המקבילה.
הזינוק ברווחיות נובע מהתאמות שבוצעו בשווי ההוגן של הנכסים. סך ההכנסות, שכוללות גם שיערוכי נכסים והכנסות מאנרגיה ירוקה, זינקו ב-70% ל-839 מיליון שקל.
ה-NOI של החברה, המשקף את הרווח התפעולי מנכסי הנדל"ן, עלה ל-527 מיליון שקל לעומת 514 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

במהלך הרבעון, אלוני חץ הגדילה את אחזקותיה בחברת קאר האמריקאית ל-79%, ותתרחב באמצעותה בתחום ייזום המשרדים והמגורים להשכרה בארה"ב. בנוסף, חברת ברוקטון אוורלסט, שבשליטתה, התחילה להקים בניין בלונדון. בישראל, החברה רואה עלייה בביקושים וקצב סגירת עסקאות בשוק המשרדים.

בעקבות פרסום הדוח החיובי, מניית החברה עלתה ב-5.2%

חילן

הדוח של חברת חילן לרבעון השני של שנת 2025 מציג צמיחה בהכנסות, אך לאור התחזקות השקל הרווח הנקי נפגע.

הכנסות החברה הסתכמו בכ-705.8 מיליון שקל, עלייה של כ-5.3% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הגידול נובע מצמיחה אורגנית וכן מאיחוד לראשונה של החברות CBS, ווידאופס ו-Europe Cloud. ה-EBITDA הסתכם בכ-116.7 מיליון שקל, צמיחה של כ-9.1%.
הרווח הנקי של החברה הסתכם בכ-60.6 מיליון שקל, גידול של כ-2.7% בלבד לעומת הרווח ברבעון המקביל אשתקד. השחיקה ברווחיות נובעת בעיקר מגידול דרמטי בהוצאות המימון. הוצאות המימון הסתכמו בכ-6 מיליון שקל, עלייה של 215% לעומת הרבעון המקביל.

העלייה בהוצאות אלה קשורה להתחזקות השקל מול הדולר, שהשפיעה על שערוך הלוואה שניתנה לחברת בת בארה"ב. בנוסף, המנכ"ל אבי באום ציין כי מבצע "עם כלביא" השפיע לרעה על הביקושים, במיוחד בתחום תשתיות המחשוב. למרות זאת, הוא ציין כי להוצאות המימון אין השפעה כלכלית או תזרימית על הקבוצה.

בעקבות פרסום הדוח, מניית החברה ירדה ב-1.8%.

קליל

דוח חברת קליל לרבעון השני של 2025 לא הרשים במיוחד וזה בעיקר בתקופה בה השיח סביב המניה הוא גדול במיוחד.
החברה ממשיכה להציג צמיחה מרשימה בהכנסות, אך במקביל מתמודדת עם שחיקה משמעותית ברווחיות. 

הכנסות קליל ברבעון השני הציגו גידול של 18.6%. סך ההכנסות עמד על כ-81 מיליון שקל, בהשוואה לכ-68.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

למרות הצמיחה בהכנסות, החברה חוותה ירידה ברווחיות. הרווח הגולמי ירד מכ-15.7% ל-14.7% מההכנסות. בנוסף, ההפסד התפעולי העמיק והגיע ל-4.4% מההכנסות, לעומת הפסד של 2.0% ברבעון המקביל אשתקד. השחיקה ברווחיות הגולמית והתפעולית נובעת בעיקר מעלייה בהוצאות שכר, עלויות חומרי גלם ועלויות ייצור נוספות. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הצטמצם מ-2.1 מיליון שקל ברבעון המקביל להפסד של 1.3 מיליון שקל ברבעון הנוכחי.

לאחר דוח פושר המניה עלתה ב 0.5% בלבד.