Yield Spread

המושג Yield Spread (מרווח תשואות / מרווח ריביות) הוא הפער באחוזים (או בנקודות בסיס - BPS) בין התשואה של שני נכסים פיננסיים שונים בעלי הכנסה קבועה (בדרך כלל אגרות חוב).
בשטח, המדד עונה על הצורך של משקיעים ואנליסטים לתמחר סיכון וציפיות כלכליות. המרווח הנפוץ ביותר מחושב על ידי הפחתת התשואה של נכס בטוח לחלוטין (כמו אג"ח של ממשלת ארה"ב) מהתשואה של נכס מסוכן יותר (כמו אג"ח קונצרנית של חברה או אג"ח של מדינה מתפתחת) לאותו פרק זמן. ככל שה-Yield Spread רחב יותר, המשקיעים דורשים "פרמיית סיכון" גבוהה יותר כדי להסכים להלוות את כספם לנכס המסוכן. בנוסף, מרווח התשואות בין אג"ח ממשלתיות לטווח קצר לטווח ארוך (עקומת התשואות) משמש כאינדיקטור מרכזי לניבוי מיתון כלכלי.
לדוגמה, אם אג"ח של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים מניבה תשואה של 4%, ואג"ח של חברה מסחרית ל-10 שנים מניבה תשואה של 6.5%, ה-Yield Spread ביניהן עומד על 2.5% (או 250 נקודות בסיס). פער זה משקף את הסיכון הנוסף שהמשקיעים נוטלים כשהם מלווים כסף לחברה ולא לממשלה.