Operating Leverage

המושג Operating Leverage (מינוף תפעולי) הוא מדד פיננסי המודד את היחס בין ההוצאות הקבועות לבין ההוצאות המשתנות של חברה, ומראה עד כמה שינוי באחוז מסוים במכירות ישפיע על הרווח התפעולי שלה. בשטח, חברה בעלת מינוף תפעולי גבוה מחזיקה בבסיס הוצאות קבועות רחב (כמו שכירות, שכר הנהלה ופחת על ציוד) והוצאות משתנות נמוכות לכל יחידה; במצב כזה, מעבר לנקודת האיזון, כל גידול קטן בהכנסות מתורגם לזינוק חד ברווח התפעולי מכיוון שההוצאות אינן גדלות במקביל. מנגד, המנגנון פועל לשני הכיוונים: אם المכירות יורדות, חברה עם מינוף תפעולי גבוה חווה צניחה חדה ברווחיות מכיוון שהיא עדיין מחויבת לשלם את כל ההוצאות הקבועות הגבוהות שלה.
לדוגמה, חברת תוכנה השקיעה מיליוני שקלים בפיתוח מוצר. ההוצאות הקבועות שלה גבוהות מאוד, אך העלות המשתנה לשכפול תוכנה נוספת עבור לקוח חדש היא כמעט אפס. אם מכירות החברה יעלו ב-10%, הרווח התפעולי שלה עשוי לזנק ב-40%, מכיוון שההכנסות הנוספות נכנסות כמעט כולן ישירות לשורת הרווח ללא גידול מקביל בהוצאות.