מספר של גראהם (Graham Number)

מספר של גראהם הוא מדד שמנסה לקבוע מהו המחיר המקסימלי שמבחינת השקעת ערך "הגנתית" משקיע צריך להיות מוכן לשלם עבור מניה מסוימת. המדד מבוסס על שילוב של שני נתונים עיקריים: רווח למניה (EPS) והערך המאזני למניה (BVPS). ההיגיון הוא ששילוב של רווחיות ויציבות מאזנית נותן תמונה שמרנית אך ריאלית של שווי הוגן. כלומר, מדובר בגבול עליון, כל מחיר שנמוך ממנו עשוי להיחשב להזדמנות השקעה בעלת סיכון נמוך יותר.

הנוסחה עצמה מחברת את הערך המאזני עם הרווח למניה דרך מכפיל שמרני של 22.5. מכפיל זה בנוי מההנחה שהמכפיל רווח (P/E) לא יעלה על 15 והיחס בין מחיר למניה לערך מאזני לא יעלה על 1.5. מדובר בשני תנאים בסיסיים שגראהם ראה כ"קו אדום", אם החברה מתומחרת יקר יותר, ייתכן שכבר לא מדובר בהשקעת ערך הגנתית. נוסחת החישוב עצמה: השורש של (22.5 כפול EPS כפול BVPS).

עבורך כמשקיע, המספר של גראהם נותן עוגן פשוט להערכת מחיר מניה שמרני. זו דרך מהירה לבדוק אם מניה מסוימת מתומחרת בצורה שמרנית, שמתאימה לגישה שמרנית או הגנתית. כאשר מניה נסחרת מתחת למספר של גראהם, זה עשוי להעיד שיש פער בין שווייה הפנימי לבין מחירה בשוק, מה שעשוי להצביע על הזדמנות לקנייה.