דוח כלכלי ארה״ב | מכירות בתים קיימים

נתון מכירות הבתים הקיימים בארצות הברית לחודש יולי התפרסם כעת, והוא מציג תמונה של שוק דיור שהצליח לעלות על הציפיות, אבל עדיין מתקשה לייצר התאוששות משמעותית.

כאמור, הנתון אמנם יצא מעט מעל התחזיות, אך הפער היה זניח, ובפועל נרשמה ירידה לעומת החודש הקודם.
מכירות בתים קיימים - חודש יולי: המדד בוחן כמה בתים שכבר היו בבעלות נמכרו במהלך החודש, כולל בתים פרטיים, דירות ובתים משותפים.
הנתון מוצג בקצב שנתי ומנוכה עונתיות, כלומר הוא משקף כמה בתים היו נמכרים לאורך שנה שלמה אם קצב המכירות של יולי היה נשמר.
זהו מדד חשוב מפני שרכישת בית היא אחת ההחלטות הפיננסיות הגדולות ביותר של משק בית.
היא מושפעת מאוד מריבית המשכנתאות, ממחירי הבתים, מהביטחון התעסוקתי ומהיכולת של הצרכן לעמוד בהחזר החודשי.
בנוסף, עסקת רכישה מניעה הוצאות נוספות על תיווך, שיפוצים, ריהוט ומוצרי חשמל.

הנתון: 4.06 מיליון בתים בקצב שנתי, לעומת צפי של 4.05 מיליון ונתון קודם של 4.13 מיליון.
על פניו מדובר בנתון מעט טוב מהצפי, אבל חשוב לשים את הפער בפרופורציות.
המכירות היו גבוהות מהתחזית ב-10 אלף בתים בלבד בקצב שנתי, פער קטן מאוד שאינו מעיד על הפתעה כלכלית משמעותית.
במקביל, לעומת החודש הקודם נרשמה ירידה של כ-1.7%.
המכירות אמנם היו גבוהות בכ-0.7% לעומת יולי בשנה שעברה, אך הן עדיין נמצאות ברמה נמוכה יחסית מבחינה היסטורית.
הנתונים שפורסמו לצד הדוח מצביעים גם על מחיר חציוני של 434.1 אלף דולר, עלייה של 2% בשנה, לצד ריבית משכנתאות ממוצעת של 6.69%

מה זה אומר על הכרזת הריבית בספטמבר?

בשורה התחתונה, הנתון הזה ניטרלי עד אולי מרחיק מעט את האפשרות להעלאת ריבית בספטמבר.
מצד אחד, התוצאה הייתה מעט מעל התחזיות ולכן אי אפשר להציג אותה כחולשה חריגה.
מצד שני, הירידה לעומת יוני מראה שהריבית הגבוהה ממשיכה לעבוד ולהכביד על אחד התחומים הרגישים ביותר לעלות המימון.
עם זאת, מכירות בתים קיימים אינן מדד מרכזי מספיק כדי להכריע לבדן את החלטת הפד.

מעבר לכך, מדובר בעסקאות שהושלמו ביולי, אך במקרים רבים החוזים נחתמו מספר שבועות קודם לכן, ולכן המדד משקף את מצב הביקוש בפיגור מסוים.
הפד ייתן משקל גדול יותר לנתוני האינפלציה, לשכר, לתעסוקה, לצריכה ולציפיות האינפלציה.
חשוב גם להדגיש שירידה במספר העסקאות אינה מבטיחה ירידה מהירה באינפלציית הדיור.
מחירי השכירות והדיור במדדי האינפלציה אינם נקבעים ישירות לפי מספר הבתים שנמכרו.

מה הנתון מספר על החוסן של האזרח האמריקאי?

הדוח מצביע בעיקר על כך שהצרכן האמריקאי מתקשה להתמודד עם השילוב שבין מחירי בתים גבוהים לבין עלויות מימון כבדות
גם משפחה שממשיכה לעבוד ולהרוויח עשויה לגלות שההחזר החודשי על משכנתה חדשה גבוה מדי, ולכן לדחות רכישה או להישאר בשכירות.
עם זאת, אי אפשר להסיק מכך שהצרכן האמריקאי כולו נמצא במשבר.
בעלי בתים רבים עדיין מחזיקים במשכנתאות ישנות בריבית נמוכה, ולכן מצבם טוב יותר מזה של רוכשים חדשים.
התמונה היא של חוסן לא אחיד. משקי בית קיימים ממשיכים להיות יציבים יחסית, בעוד רוכשים צעירים ומשפחות שמנסות לעבור לבית חדש מרגישים הרבה יותר את לחץ הריבית.

סיכום

בשורה התחתונה, הדוח לא מציג קריסה בשוק הדיור, אבל גם לא התאוששות אמיתית.
המכירות יצאו כמעט בדיוק בהתאם לצפי, ירדו לעומת החודש הקודם ונשארו חלשות על רקע ריבית משכנתאות גבוהה ומחירי בתים יקרים.
מבחינת הפד, מדובר בעוד סימן לכך שהריבית כבר מקררת את הביקוש, ולכן הנתון מרחיק מעט העלאה בספטמבר, אך אינו מסוגל להכריע את ההחלטה בלי תמיכה מנתוני האינפלציה והתעסוקה הקרובים.

תגובת השוק

נכון לכתיבת שורות אלו, המדדים נעים ביציבות עם עליות קלות, ונראה שהשוק לא ייחס חשיבות רבה לדוח