עקב האכילס של הפנטגון, מספרים שאי אפשר להתעלם מהם

בשנים האחרונות מערכת היחסים בין ארצות הברית לסין הגיעה לנקודת רתיחה המשפיעה ישירות על יציבות השווקים הגלובליים. מלחמת הסחר שהחלה בעשור הקודם התפתחה לעימות רב מערכתי הכולל מגבלות טכנולוגיות מחמירות, מתיחות גיאופוליטית גוברת סביב טייוואן ומאבק על השפעה במזרח התיכון אל מול ציר איראן. המתיחות בין שתי המעצמות אינה מסתכמת רק בהצהרות דיפלומטיות, אלא מתבטאת במרוץ חימוש טכנולוגי ובניסיון אמריקאי לבצר את עצמאותה הכלכלית והביטחונית אל מול היריבה מהמזרח.

עקב האכילס של הפנטגון, מספרים שאי אפשר להתעלם מהם

התלות הכלכלית של ארצות הברית בשרשרת הערך הסינית בתחום הביטחוני היא עמוקה ומורכבת באופן שמציב אתגר אסטרטגי ממשי. סין שולטת כיום בכ-85% עד 90% מיכולת העיבוד העולמית של מתכות נדירות, רכיבים קריטיים לייצור מטוסי קרב, צוללות גרעיניות ומערכות הנחיית טילים. הנתונים מצביעים על תלות של 99% באספקת גליום ו-90% בתלות באספקת גרמניום, שני רכיבים חיוניים לייצור שבבים מתקדמים, מערכות מכ"ם וציוד ראיית לילה. בנוסף, סין מספקת כ-70% מהטונגסטן בעולם, מתכת המשמשת לייצור פצצות חודרות שריון ותחמושת כבדה. המחסור באמוניום פרכלורט, המשמש כדלק מוצק למיירטי כיפת ברזל ומערכות THAAD, הפך לצוואר בקבוק קריטי כאשר הייצור האמריקאי המקומי מוגבל מאוד אל מול הביקוש הגואה כתוצאה מהמלחמות העולמיות האחרונות.

קרדיט: גלובס

קלף המיקוח של בייג'ינג לקראת הפגישה עם טראמפ

לקראת המפגש המתוכנן בין הנהגת סין לנשיא הנבחר דונלד טראמפ, נראה כי לבייג'ינג יש קלף מיקוח עוצמתי בדמות השליטה בחומרי הגלם. סין כבר הוכיחה את נכונותה להשתמש בנשק הכלכלי הזה דרך הטלת הגבלות ייצוא על גליום וגרמניום, מהלך שנועד לאותת לוושינגטון על המחיר של המשך הסנקציות הטכנולוגיות. יכולתה של סין לשתק קווי ייצור ביטחוניים בארה"ב באמצעות עצירת משלוחים של מתכות נדירות מעניקה לה עמדת כוח משמעותית במשא ומתן על הסכמי סחר והפחתת מכסים, תוך ניצול העובדה שייצור מקומי חלופי בארה"ב דורש שנים של השקעה והקמה.

המרוץ לעצמאות, החברות שירוויחו מניתוק הקשר

השחיקה במלאי התחמושת הגיעה לרמה קריטית המעוררת דאגה במערכת הביטחון. בעוד שהנתונים המדויקים על צריכת התחמושת במלחמה הנוכחית טרם פורסמו רשמית, ברור כי במלחמב עם איראן צרכה ארצות הברית תחמושת בסדר גודל גדול משמעותית אף מזה שנרשם במבצע עם כלביא. לשם המחשת הפער, ביוני 2025 נורו 150 מיירטי SM-6, כ-80 מיירטי SM-3 ו־100 מיירטי THAAD. מחירו של טיל SM-3 בודד עומד על כ10 מיליון דולר, טיל SM-6 עולה כ4.3 מיליון דולר, וכל מיירט של מערכת ה־THAAD נאמד במיליוני דולרים רבים. 

בעקבות הקצב הגבוהה, הביקוש למתכות נדירות, רכיבים למעגלים ומכמ"ים, ולתחמושת וטילים הולך וגדל בקצב אסטרומי , נוסיף על כך את המשבר עם סין , ונקבל פה הזדמנויות פריצה חסרות תקדים של חברות אמריקאיות.

 

• מתכות נדירות ומגנטים: חברת(MP Materials (MP, המפעילה את מכרה Mountain Pass, נחשבת לשחקנית המרכזית בתחום עם גיבוי של משרד ההגנה האמריקאי להקמת מפעל מגנטים בטקסס. לצידה פועלות (Energy Fuels (UUUU המתמחה בעיבוד מתכות נדירות כבדות,  ו-(Lynas Rare Earths (LYSDY המקימה מתקני הפרדה בארה"ב בשיתוף הפנטגון.

• רכיבים למעגלים ומכ"מים: בתחום הגליום והגרמניום בולטת (American Resources (AREC דרך טכנולוגיות המיחזור שלה, לצד Atlantic Alumina הפרטית שזכתה להשקעה מאסיבית מהפנטגון כדי להפוך לספקית גליום מרכזית.

• תחמושת וטילים: חברת (Almonty Industries (ALMTF מהווה חלופה אסטרטגית לטונגסטן הסיני באמצעות מכרותיה בדרום קוריאה. במקביל, ענקיות הביטחון (Lockheed Martin (LMT ו(Northrop Grumman (NOC מרחיבות את ייצור המנועים הרקטיים והמיירטים כדי לצמצם את התלות ברכיבים מיובאים.

 

לפי מה שראינו שקרה בעת הטלת המכסים של טראמפ על סין בשנה שעברה, מניות כמו MP שעלתה ב-20% ביום אחד, ומניית  LYSDY שעלתה ב-115% באותה השנה , צמצום היקף התלות של ארצות הברית בסין יוצרת הזמנויות השקעה סופר מרתקות.

סיכום ותובנות

המאבק בין ארצות הברית לסין על השליטה בשרשרת הערך הצבאית אינו רק שאלה של מחיר, אלא סוגיה של ביטחון לאומי בדרגה הראשונה. בעוד סין מחזיקה כיום במונופול כמעט מוחלט על חומרי הגלם הקריטיים, המדיניות האמריקאית פועלת בנחישות לשינוי המאזן דרך הזרמת תקציבי עתק לחברות מקומיות. המשקיעים בשוק ההון צריכים לעקוב מקרוב אחר החברות המהוות את התשתית לעצמאות זו, שכן הן צפויות להיות המוטבות העיקריות מהסטת תקציבי הביטחון ומהמאמץ הלאומי לניתוק התלות במזרח.