המהפכה של Anthropic

סקטור התוכנה חווה בחודשים האחרונים טלטלה משמעותית המלווה בירידות שערים אגרסיביות בסקטור ובשווקים ככלל.
המעבר המהיר משימוש במודלי שפה ככלי עזר פשוטים להפעלה של סוכנים אוטונומיים מעורר סימני שאלה לגבי עתידן של חברות התוכנה המסורתיות.
מה הם הגורמים שהובילו לשינוי הסנטימנט? מה ההשפעות הרוחביות על שוק ההון העולמי והישראלי? איך ולמה גם חברות פיננסיות נפגעות ונמצאות תחת איום?


היחלשות סקטור התוכנה ועליית סוכני הבינה המלאכותית האוטונומיים

כבר תקופה ממושכת שסקטור התוכנה נמצא תחת מכבש של ירידות אגרסיביות, המתורגמות לאיזורי ה-17% ירידה מתחילת השנה בממוצע בסקטור.
הסיבה העיקרית לכך היא התפתחות הבינה המלאכותית והמעבר לעידן של סוכנים אוטונומיים.
הבליץ האחרון של השקות מוצרים, ובראשם אלו של חברת אנתרופיק, יצר חשש ממשי כי מודלים אלו יוכלו להחליף את ענקיות התוכנה ואת עולם התכנות כפי שהיה מוכר עד כה.

מקור: Bloomberg
גרף זה מראה את הירידות החדות ביותר במניות תוכנה מסוימות (כמו ORCL, VRNS וכו') מאז שיא ספטמבר 2025 ועד פברואר 2026, ירידות של 40-60% בחלק מהמקרים, כתוצאה מחששות AI disruption.

הטענה המרכזית היא שהכל הופך פשוט ומדויק יותר בזכות הטכנולוגיה החדשה. סוכני הבינה המלאכותית אינם דורשים שכר או בונוסים והם מסוגלים לבצע פעולות ביעילות ובמהירות חסרת תקדים.
השוק מתמחר כעת תרחיש שבו ארגונים יפחיתו את ההוצאות על תוכנות חיצוניות בשיעור של 20% עד 30% לטובת פתרונות פנימיים

מקור: koyfin
ניתן לראות בגרף ירידות בחלק ממניות התוכנה בחודש החולף.


אנטרופיק ומהפכת הקלוד קוד

למי שעוד לא שמע, חברת Anthropic (אנטרופיק) הוקמה על ידי דריו ודניאלה אמודיי, ממקימי ופורשי חברת OpenAI, והיא מתמחה בפיתוח מודלי בינה מלאכותית בדגש על בטיחות ויכולות אנליטיות גבוהות.
החברה פרצה לתודעה הציבורית בזכות מודל Claude (קלוד) שנחשב למוביל בתחום בשל יכולות ההסקה שלו.

לאחרונה השיקה החברה את Claude Code, כלי פיתוח הפועל בתוך הטרמינל הפנימי של המפתחים ומאפשר עריכת קבצים, הרצת בדיקות וניהול גרסאות באופן עצמאי.
בנוסף, הפיצ׳ר החדש של קלוד לתוכנת אקסל של חברת מיקרוסופט (MSFT) מאפשר למשתמשים לבצע ניתוחי נתונים מורכבים ועריכה ישירה של נתונים בתוך הגיליונות, ללא צורך להעלות אותם לשום לשום צ׳אט/ תוכנה כזו או אחרת.
יכולת זו הופכת את הבינה המלאכותית לסוכן פעיל, ״נוכח״ איתך בעבודה ומבצע משימות שלמות במקום רק להציע טקסט כפי שהיה נהוג בעבר.

מקור: Anthropic..com
ממשק Claude Code בטרמינל, מראה איך הוא טוען פרויקטים, מנהל הרשאות ומבצע פקודות אוטומטיות (כמו טסטים, לינטינג) וזה בדיוק מה שגורם למשקיעים לחשוש מהחלפת כלי פיתוח מסורתיים.


למה ישנו איום ישיר על חברות הפיננסים וסוכנויות הדירוג?

הירידות לא פסחו על חברות הנתונים והאנליטיקה הפיננסית כמו :S&P GLOBAL (טיקר: SPGI) וחברת מוד׳יס (טיקר: MCO).
למרות שהן נתפסות כחברות פיננסיות, הן פועלות כגופים המוכרים מידע וניתוחים מעובדים.
הכלים של אנטרופיק כוללים יכולות לניתוח דוחות כספיים, הערכת סיכונים ותחזיות עסקיות, תחומים המהווים את ליבת העסק של סוכנויות אלו.

ביום המסחר האחרון צנחה מניית S&P Global בשיעור של 11.27% ומניית מודי'ס ירדה בכ 2%.
החשש המרכזי הוא כי בינה מלאכותית תוכל לבצע ניתוחי סיכונים מדויקים ומהירים יותר מהמתודולוגיות המסורתיות, מה שמעלה ספקות לגבי נחיצות המודלים העסקיים המבוססים על גביית תשלום עבור ניתוח נתונים ואנליזה אנושית.


נראה זליגה של המגמה לסקטורים נוספים במשק?

השפעת הבינה המלאכותית צפויה להתרחב לסקטורים נוספים המבוססים על עיבוד ידע.
בסקטור הבריאות, סוכני בינה מלאכותית יכולים לבצע פרשנות של בדיקות רפואיות וניתוח תיקים רפואיים מורכבים ביעילות שגבוה ב 30% עד 80% לעומת עבודה אנושית.
בתחום משאבי האנוש, האוטומציה מאפשרת מיון קורות חיים וניהול תהליכי גיוס ללא מגע יד אדם.
גם עולם הפרסום והשיווק נמצא על הכוונת, כאשר קלוד מסוגל לנהל קמפיינים אוטונומיים ולנתח נתונים בזמן אמת, מה שפוגע בחברות כמו אומניקום (OMC) ופובליסיס (PUB).
שירות הלקוחות עובר מהפכה לסוכנים שנכנסים למערכות, מזכים לקוחות ומשנים הזמנות בפועל.


סיכום ותובנות למשקיע

השוק נמצא כרגע בשלב של פאניקה הנובעת מההבנה כי הבינה המלאכותית של שנת 2025 אינה רק כלי עזר אלא מתחרה ישיר במודלים עסקיים ותיקים.
האם קיימת אפשרות ממשית לזליגה של המגמה לכל סקטור המבוסס על תהליכי עבודה חוזרים וניתוח נתונים?
עבור המשקיע האנליטי עולה השאלה האם הירידות החדות יצרו הזדמנויות קנייה בחברות במחירי מבצע שיידעו להטמיע את הטכנולוגיה ולהפוך אותה לחלק מהמוצר שלהן.

החברות שישרדו יהיו אלו שישכילו להוביל את המהפכה במקום להילחם בה.