בעל שליטה

המונח בעל שליטה מתייחס לאדם או לגוף שיש לו השפעה מהותית על ההתנהלות של חברה ציבורית. המשמעות היא שהוא יכול להשפיע על החלטות מרכזיות, לבחור דירקטורים, לאשר עסקאות גדולות או אפילו לשנות את כיוון הפעילות העסקית של החברה, גם אם אינו מנהל בפועל או נושא משרה.

החוק בישראל מפריד בין שתי הגדרות עיקריות. לפי חוק ניירות ערך, מי שמחזיק 5 אחוזים או יותר מהון המניות או מהזכויות בהצבעה, נחשב כבעל פוטנציאל השפעה, ולפיכך ייתכן שייחשב כבעל שליטה. לעומת זאת, פקודת מס הכנסה מעלה את הרף להגדרה של בעל שליטה ל־10 אחוזים, והיא גם כוללת יחסים משפחתיים כמו החזקה משותפת עם בן זוג או ילד קטן, וכן גם זכויות למנות מנהל או לקבל חלק מהרווחים.

עבור משקיע, זה חשוב להבין מי בעלי השליטה, כי הם אלו שמכתיבים את האסטרטגיה ומנהלים את הסיכונים המרכזיים. בעל שליטה חזק יכול להוות יתרון כאשר מדובר בדמות יציבה ומנוסה, אבל הוא גם עלול להוביל להחלטות שפחות מיטיבות עם שאר בעלי המניות, במיוחד בחברות שבהן לא קיים איזון של ממש בדירקטוריון או מנגנוני בקרה אפקטיביים.