אחרי הירידות וההתאוששות מגיע עוד שבוע שיבחן את השווקים

הירידות ביום חמישי וההתאוששות היחסית ביום שישי השאירו את המשקיעים עם שאלה פתוחה: האם הלחץ נרגע, או שמדובר בהפוגה זמנית.
השבוע הקרוב יספק מבחנים משמעותיים, עם דוחות שיחשפו את מצב החברות ונתוני אינפלציה שישפיעו על ציפיות הריבית.
בישראל תצטרף לכך גם הזירה הפוליטית, כאשר ההתקדמות להרכבת ממשלה עשויה להשפיע על תחושת הוודאות בשוק.

ישראל

המנדט לאיזנקוט והחיפוש אחר ודאות

גדי איזנקוט קיבל אתמול את המנדט להרכבת הממשלה. עבור השוק, השאלה המרכזית תהיה האם המהלך יתורגם להתקדמות לקראת ממשלה יציבה.
התקדמות ממשית עשויה להפחית את אי הוודאות ולתמוך בשקל, באג״ח ובמניות. מנגד, משא ומתן תקוע או חשש לבחירות נוספות עלולים להשאיר את המשקיעים זהירים.
עצם קבלת המנדט אינה מבטיחה שינוי בכיוון השוק, והמשקיעים יעקבו אחר היכולת לגבש קואליציה ואחר המדיניות הכלכלית המסתמנת.

הדוחות המרכזיים השבוע

ביום שני, 9 בנובמבר, צפויות לפרסם נקסט ויז׳ן, פרטנר וקמהדע. בנקסט ויז׳ן המוקד יהיה בצמיחה, בצבר ההזמנות וביכולת לספק אותו תוך שמירה על הרווחיות. בפרטנר ייבחנו ההכנסה מכל לקוח והתזרים לאחר השקעות בתשתיות.

ביום שלישי, 10 בנובמבר, צפויות לפרסם בין היתר אנרג׳יקס, או.פי.סי אנרגיה, תורפז, גילת והבורסה בתל אביב. בחברות האנרגיה חשוב לבדוק אילו פרויקטים כבר מייצרים הכנסות, כמה השקעות עוד נדרשות ומהן עלויות המימון. בתורפז, המבחן יהיה האם הצמיחה והרכישות משפרות גם את הרווח והתזרים.

ביום רביעי, 11 בנובמבר, יגיעו דוחות הבנק הבינלאומי, בזק, איי.סי.אל, נאייקס, דלתא גליל, דלתא מותגים וריט 1. בבינלאומי ייבחנו מרווח הריבית, איכות האשראי והדיבידנד. בבזק ובנאייקס המוקד יהיה ברווחיות ובתזרים, ובחברות הצריכה ייבחנו המכירות והמלאי.

ביום חמישי, 12 בנובמבר, אפי נכסים תעמוד במוקד. כדאי לעקוב אחר התפוסה, התקדמות הפרויקטים ועלויות החוב, ולבחון עד כמה הפעילות הקיימת מממנת את ההתרחבות.

נערכים למדד המחירים

מדד המחירים לצרכן בישראל יתפרסם ביום ראשון, 15 בנובמבר, בשעה 18:30, מיד אחרי שבוע המסחר ולפני החלטת הריבית ב23 בנובמבר.

לכן, לצד הדוחות, המשקיעים יעקבו אחר השקל ותשואות האג״ח, כאשר הם יכולים להשפיע על ציפיות האינפלציה ועל עלויות המימון, במיוחד בחברות נדל״ן ואנרגיה בעלות חוב משמעותי.

שאר העולם

האינפלציה בארה״ב תכתיב את הטון

ביום שלישי, 10 בנובמבר, בשעה 15:30, יתפרסם מדד המחירים לצרכן בארה״ב לאוקטובר. התחזית היא לעלייה חודשית של 0.3% במדד הכללי ו־0.2% במדד הליבה, שאינו כולל מזון ואנרגיה.
נתון גבוה מהצפוי עלול להרחיק ציפיות להפחתות ריבית, להעלות את תשואות האג״ח ולהכביד על המניות. נתון מתון יותר עשוי לתמוך בהמשך ההתאוששות.

ביום שישי, 13 בנובמבר, בשעה 15:30, יתפרסם מדד המחירים ליצרן, עם תחזית לעלייה חודשית של 0.4%. הנתון ישלים את תמונת לחצי המחירים במשק האמריקאי.

מבחן לחברות תשתיות הבינה המלאכותית

חברת CoreWeave תפרסם ביום שלישי אחרי הסגירה, ונביוס ביום חמישי לפני הפתיחה.
המוקד יהיה בקצב הצמיחה, בהפעלת קיבולת מחשוב חדשה ובהיקף המימון שנדרש להתרחבות.
המשקיעים ירצו לראות כיצד החוזים מתורגמים להכנסות, וכמה מזומן נדרש לפני שהפעילות מתחילה להניב. צמיחה מהירה יכולה לתמוך במניה, אך חוב גבוה או צורך בהון נוסף עשויים להעיב עליה.

ביום חמישי אחרי הסגירה יפרסמו סיסקו וApplied Materials, ויספקו תמונה נוספת על הביקוש לציוד תקשורת ועל השקעות יצרניות השבבים.

דוחות ואירועים נוספים למעקב

ביום שני צפויות לפרסם מאנדיי וConstellation Energy לפני הפתיחה, וRocket Lab, AST SpaceMobile, Take Two וHims & Hers אחרי הסגירה.
בחברות החלל חשוב לעקוב במיוחד אחר לוחות הזמנים, ההוצאות ויתרות המזומנים.

ביום חמישי בשעה 15:30 יתפרסמו התביעות הראשוניות לדמי אבטלה, עם תחזית ל194 אלף תביעות. בשעה 17:00 יפורסמו מכירות הבתים הקיימים, עם תחזית לקצב שנתי של 3.86 מיליון עסקאות.

הנפקות אג״ח ממשלת ארה״ב לעשר ולשלושים שנה יתקיימו בשלישי ובחמישי, בהתאמה. הביקוש בהן עשוי להשפיע על התשואות ועל המניות.
ביום רביעי יצוין יום הווטרנים, כאשר בורסות המניות יפעלו כרגיל ושוק האג״ח יהיה בחופשה.

מחוץ לארה״ב, מדדי המחירים בסין ביום שני, נתוני הצמיחה בבריטניה בחמישי ועדכון הצמיחה בגוש היורו בשישי ישלימו את תמונת הפעילות העולמית.

המשמעות למשקיעים

אחרי התנודתיות של סוף השבוע, השוק יצטרך תמיכה מהמספרים. אינפלציה מתמתנת ותחזיות עסקיות יציבות עשויות לסייע להתאוששות. נתוני מחירים גבוהים, עלייה בתשואות או דוחות חלשים עלולים לחדש את הלחץ. בישראל, התקדמות להרכבת ממשלה עשויה להיות גורם נוסף שישפיע על רמת הוודאות ועל נכונות המשקיעים לקחת סיכון.