הדמוקרטים חוזרים למרכז הבמה ומרכזי הנתונים עומדים למבחן חדש

הלילה קיבלו הפוליטיקה האמריקנית ועולם הטכנולוגיה תפנית שעשויה להשפיע על השווקים בזמן הקרוב. התחזקות הדמוקרטים מציבה סימני שאלה סביב המשך קידום המדיניות הכלכלית של טראמפ, ובמוקד נמצאת גם התרחבות מרכזי הנתונים שמניעים את מהפכת הבינה המלאכותית.

לפני הכל אני רוצה להסביר שמטרת בחירות האמצע הן לא להחליף את נשיא ארצות הברית, אלא בוחרים מחדש את כל חברי בית הנבחרים, כשליש מחברי הסנאט וגם חלק ממושלי המדינות. 

המשקיעים בוול סטריט מתמחרים לא רק את מצב הכלכלה, אלא גם את המדיניות הצפויה בשנים הקרובות. חברה יכולה להציג ביקוש חזק, ובכל זאת לאבד משוויה אם המשקיעים מעריכים שיידרש לה יותר זמן או כסף כדי לצמוח. לכן שינוי פוליטי עלול לעורר ירידות עוד לפני ששונה חוק אחד.

קונגרס בשליטת הדמוקרטים יכול להקשות על יוזמותיו של טראמפ הרפובליקני בתחומי המיסוי והתקציב ולהגביר את הפיקוח על הממשל. מחלוקות על מימון הממשלה עלולות להוסיף תנודתיות, וכך גם עימות עתידי סביב תקרת החוב, אם תידרש פעולה בנושא. עם זאת, תוצאות הבחירות אינן מעידות שמשבר כזה כבר עומד להתרחש.

מה הסיבה להפסד של טראמפ?

המפלה הרפובליקנית משקפת קודם כול פער בין ההבטחות הכלכליות לבין התחושה של הציבור בכיס.
בעקבות המלחמה עם איראן, הלחץ הגיע משני מישורים.
המישור הראשון מתמקד יותר במחירי המזון, הדיור והאנרגיה שממשיכים להכביד על משפחות, ובמצב כזה הבוחרים נוטים לשפוט את הממשל לפי ההוצאות שלהם, גם כאשר חלק מהנתונים הכלכליים נראים טוב יותר.

בנוסף, מבחינה פוליטית, הביקורת על המלחמה ועל התנהלות הממשל חיזקה את הרצון של חלק מהבוחרים להציב לנשיא מגבלות.

צריך לזכור שגם מדיניות המכסים של טראמפ הוסיפה למחלוקת. מכסים מייקרים את עלות היבוא, וחברות עשויות לספוג את העלות ברווחיות או להעביר חלק ממנה לצרכנים. 

לכך הצטרפה אי שביעות רצון רחבה מכיוון המדינה. בחירות האמצע הפכו להזדמנות להביע התנגדות לטראמפ ולדרוש פיקוח הדוק יותר על ממשלו.

טראמפ לא איבד את הנשיאות, הוא איבד חלק משמעותי מהתמיכה הפוליטית שמאפשרת לו לממש את סדר היום שלו.

מי זאת ג׳ינה הינוחוסה ובמה היא מאמינה

הינוחוסה היא חברת בית הנבחרים המדינתי מטעם הדמוקרטים, המייצגת מחוז באזור אוסטין מאז 2017.
בקמפיין שלה הדגישה את יוקר המחיה, חיזוק החינוך הציבורי וצמצום השפעתם של תאגידים ותורמים גדולים על ממשלת טקסס, ונכון לעכשיו היא מובילה במרוץ עם 54.12% לעומת גרג אבוט עם 44.59%. גרג אבוט הוא מהצד הרפובליקני שמכהן כמושל טקסס מאז ינואר 2015.

מקור: VOTES

במהלך הקמפיין הציגה את תוכניתה הכלכלית ״כסף בכיס שלכם״, וב7 ביולי הכריזה על הצעת החזר של 1,500 דולר למשק בית.
התוכנית מבקשת להקל על הוצאות המשפחות, לצד צמצום הטבות לתאגידים, ובנויה מ6 סעיפים המיוחסים להצעות מדיניות, שיישומן תלוי בחקיקה, במימון ובאישורים הנדרשים.

1. החזר של 1,500 דולר למשק בית
הינוחוסה מציעה להעביר תשלום חד פעמי מתוך קרן החירום של טקסס. הקמפיין העריך את העלות בכ17 מיליארד דולר. זהו מהלך שנועד לספק הקלה מיידית, אך משיכת הכספים דורשת אישור של המחוקקים, ובנוסף זה צעד שיכול לתדלק את האינפלציה. 

2. הפחתת חשבון המזון
היא מבקשת להגביל תמחור המשתמש במידע אישי כדי לגבות מצרכנים מחירים שונים, ולהיאבק בהפקעת מחירים.

3. הקפאת תעריפי החשמל
הצעתה היא להקפיא תעריפים ביתיים עד לקביעת כללים שיחייבו מרכזי נתונים וצרכנים גדולים לשאת בעלויות התשתית שהם יוצרים.

4. הגבלת רכישות בתים בידי גופי השקעה
הינוחוסה מבקשת להגביל רכישות של בתים בידי קרנות השקעה פרטיות ולפעול נגד התנהלות פוגענית בתמחור שכירות.

5. הוזלת שירותי הבריאות
היא מציעה להרחיב גישה לטיפול בילדים, לחזק בתי חולים כפריים ולהגביל דחייה בחוסר תום לב של תביעות ביטוח.

6. הפחתת מסי נכס למגורים
היא מבקשת לצמצם סובסידיות לתאגידים ולהפנות את החיסכון להקלות במסי נכס, עם יעד מוצהר לביטולם על נכסי מגורים.

אילו ענפים עשויים ליהנות מהשינוי

כניסתם של הדמוקרטים במקום הרפובליקנים, יכול להביא איתם דחיפה לסקטור האנרגיה המתחדשת ואגירת אנרגיה, שעשויות ליהנות מדגש על חשמל זמין וזול. הינוחוסה תומכת בשילוב אנרגיה נקייה ברשת, אך גם מדגישה הגנה על בעלי קרקעות בהקמת קווי הולכה, לכן התמיכה אינה מבטיחה אישורים מהירים.

קירור יעיל, ניהול צריכת חשמל ושדרוג מתקנים קיימים עשויים לקבל חשיבות גדולה יותר אם הקמת מרכזים חדשים תתעכב. במצב כזה, לחברות יהיה תמריץ להפיק יותר מהקיבולת שכבר פועלת.

ציוד חשמל ותשתיות עשוי ליהנות מהשקעות באמינות הרשת, אך להיפגע מדחיית פרויקטים חדשים. ההשפעה תלויה בסוג ההזמנות ובחשיפה של כל ספק.

שירותי בריאות וצריכה מקומית עשויים ליהנות מהרחבת נגישות לטיפול ומהקלה בהוצאות המשפחות, אם התוכניות יאושרו וימומנו.

אילו ענפים עלולים להיפגע מהשינוי

מוקד הסיכון הוא הקמת מרכזי נתונים חדשים בטקסס.
הינוחוסה קראה לעצירת פרויקטים חדשים עד שבית המחוקקים יקבע הגנות לתושבים ולקהילות המקומיות, וכן לבחינה מחדש של הטבות המס לענף. זו עמדה מחמירה, אך עדיין צריך לראות כיצד תתורגם למדיניות מחייבת.

חשוב לציין שהלחץ הרגולטורי לא יקרה רק אם הדמוקרטים ייבחרו.
כבר בתקופת גרג אבוט, ננקטו צעדים לעצירת אישורים והיתרים מסוימים עד להשלמת בדיקות של השפעת מרכזי הנתונים. לכן השאלה כעת היא האם ההגבלות יורחבו, כמה זמן יימשכו ואילו תנאים יידרשו לחידוש האישורים.

מבחינה עסקית, עיכוב בפרויקט דוחה את ההכנסות, בזמן שחלק מההוצאות ממשיכות להצטבר.
יזם יכול להחזיק קרקע, ציוד והתחייבויות מימון, אך להמתין לחיבור לחשמל או להיתר הנדרש להפעלה. אם יידרש גם לשאת בחלק גדול יותר מעלויות התשתית, התשואה הצפויה מהפרויקט עלולה להישחק.

לדעתי, החשיפה משמעותית במיוחד אצל חברות ששוויין נשען על קיבולת עתידית, ושזקוקות לגיוסי הון כדי להשלים את ההקמה. דחיית הכנסות עלולה להאריך את התקופה שבה הן תלויות במימון חיצוני, ולכן חשוב להבחין בין מתקן פעיל, פרויקט בבנייה ותוכנית הרחבה שטרם קיבלה את האישורים הדרושים.

גם ספקי שרתים, שבבים, ציוד תקשורת וקבלני הקמה עלולים להרגיש דחייה בהזמנות.
עם זאת, מעבר של פרויקט למדינה אחרת עשוי לשנות את מיקום ההשקעה בלי לבטל את הביקוש לציוד. אצל חברות הענן, הסיכון האפשרי הוא שהרחבת הקיבולת תדרוש יותר זמן וכסף.

לא כל מניות הטכנולוגיה ככלל צריכות להיפגע, וצריך לבדוק היכן נמצאים הפרויקטים, אילו אישורים כבר התקבלו, מה מצב החיבור לחשמל וכמה הכנסות עתידיות תלויות בהשלמתם בזמן.

מה השוק כבר מתמחר

הבחירות משנות את מאזן הכוחות, אבל ההשפעה העסקית תיקבע לפי ההחלטות שיגיעו אחריהן. למשקיעים, השאלה היא כמה מהחשש יהפוך לעיכובים ולהוצאות בפועל, וכמה כבר נכנס למחירי המניות.

האם הירידות משקפות פגיעה ממושכת ביכולת של החברות לצמוח, או שהשוק מתמחר במהירות תרחיש מחמיר יותר מזה שיתממש? את התשובה נצטרך לחפש באישורים, בלוחות הזמנים, בעלויות ובחוזים של כל חברה.