השווקים לקראת שבוע דרמטי: 17/5-23/5

השבוע הקרוב, צפוי להיות אחד השבועות העמוסים והמשמעותיים ביותר לשווקים הפיננסיים בחודשים האחרונים, שמעל הכל עננת החזרת הלחימה עם איראן.
בנוסף לכך אנו מצפים לפרסום פרוטוקול ישיבת הפד, דוח הרווחים של ענקית השבבים אנבידיה (NVDA) ונתוני מאקרו כלכליים מרכזיים בארצות הברית, אירופה ואסיה יספקו למשקיעים איתותים קריטיים על כיוון הריבית, מגמת הבינה המלאכותית ומצב הכלכלה העולמית.
בגזרה המקומית דוח התמ״ג התפרסם היום, לא לשכוח שחג השבועות בפתח ומגיע ביום חמישי, מה שאומר לנו שאין מסחר בשוק הישראלי בימי חמישי ושישי הקרובים.
בואו נדבר על האירועים המרכזיים, ההשפעות הצפויות והדגשים החשובים ביותר למשקיעים בשווקים.

הגורם הגיאופוליטי

החשש מפני חידוש הלחימה מול איראן נותר גורם סיכון מרכזי ומשמעותי לשווקים הפיננסיים. למרות שהפסקת האש שהושגה בתחילת אפריל, בעקבות מעורבות צבאית אמריקאית וישראלית נרחבת, הוארכה לאחרונה ב-45 ימים בדרום לבנון, ההסכם מוגדר כשביר ביותר.
השקט המתוח עומד למבחן נוכח שיקום יכולותיה הטיליות של איראן והמתיחות המתמשכת סביב תוכנית הגרעין ומצר הורמוז.
המצב הרגיש קיבל משנה תוקף בסוף השבוע, כאשר הנשיא טראמפ הגדיר בציוץ את המצב כשקט שלפני הסערה, ובהתבטאות נוספת ביום שישי טען כי ארה"ב אינה זקוקה כלל לכך שמצר הורמוז יישאר פתוח. התבטאויות אלו הציתו זינוק של מעל 8% במחירי הנפט בשבוע האחרון.
בנוסף לזה, דוחות ה-CPI וה-PPI שפורסמו שבוע שעבר והיו גבוהים יותר מהצפי מעידים על דאגה בנוגע לאינפלציה.
כל זאת הוביל את תשואות האג״ח לעלייה חדה בעולם ולירידות שערים בשוקי המניות ביום שישי, העלייה החדה התבטאה בכ-4% ו-3% בתשואות איגרות החוב של ארה"ב ל-2 ול-10 שנים (בהתאמה), זינוק המעיד על היחלשות השוק ועל החשש הגובר של המשקיעים מפני אינפלציה והמשך העלאות ריבית.

כל עוד נשמר השקט היחסי, הכלכלה הישראלית מציגה השפעה מוגבלת המלווה בצמיחה חזקה, רווחיות בנקים גבוהה ומגמה חיובית בבורסה. עם זאת, התלקחות מחודשת ורחבה עלולה להוביל לזינוק בהוצאות הביטחון, להרחבת הגירעון הממשלתי, לשיבושים בשרשראות האספקה, לפיחות בשקל וללחצים אינפלציוניים שיפגעו קשות ברווחיות החברות וביציבות הפיננסית.

מדדי צמיחה ותעסוקה על הפרק

בזירה המקומית, הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בישראל פירסמה היום את האומדן הראשוני של התוצר המקומי הגולמי לרבעון הראשון של שנת 2026.
נתון התמ"ג מהווה את המדד המרכזי לבחינת חוסנה של הכלכלה, והוא משקף את הערך הכולל של הסחורות והשירותים שיוצרו בישראל.
בהתאם להערכות המוקדמות, התמ"ג התכווץ בקצב שנתי של 3.3% בעקבות מבצע שאגת הארי, אשר הוביל לצניחה חדה בצריכה הציבורית האזרחית אל מול זינוק בהוצאות הביטחון.
בזירה הבינלאומית, האירוע המרכזי הוא פרסום דקות ישיבת הוועדה המוניטרית של הבנק המרכזי האמריקאי, הפד, המתוכנן ליום רביעי בשעה 14:00 שעון ניו יורק.
מסמך זה מפרט את הדיונים, חילוקי הדעות והשיקולים מאחורי קביעת מדיניות הריבית ורכישות האג"ח בארצות הברית, ומספק למשקיעים רמזים לגבי המהלכים המוניטריים הבאים.
בנוסף, ביום חמישי, בשעה 8:30 בבוקר שעון ניו יורק, יפורסמו נתוני תביעות האבטלה הראשוניות בארצות הברית.
מדד זה משמש כאינדיקטור מוקדם למצב שוק העבודה, כאשר נתון גבוה מהצפוי עשוי לחזק את ההערכות לגבי הורדת ריבית, בעוד נתון נמוך מהצפוי יעיד על חוסן כלכלי ויתמוך בהתחזקות הדולר.

מגזר הבנקאות המקומי

ארבעת מהבנקים הגדולים בישראל, בנק לאומי, מזרחי טפחות, דיסקונט והבינלאומי, מדווחים השבוע על תוצאותיהם הכספיות לרבעון הראשון של שנת 2026, וזאת לאחר שבנק הפועלים דיווח בשבוע שעבר.
הדוחות הללו מהווים עוגן מרכזי עבור הבורסה המקומית.

הפוקוס של המשקיעים יתמקד בהשפעת מיסוי המערכת הבנקאית המיוחד, קצב צמיחת האשראי, איכות תיק האשראי שנותרה ברמה גבוהה ותחזיות הרווחיות להמשך השנה.
בנק הפועלים כבר הציג דוח חזק עם רווח נקי של 2.12 מיליארד שקלים ותשואה להון של 13%.
שאר הבנקים צפויים להציג רווחיות טובה גם כן, אך היא תהיה מושפעת מהמס החדש ומסביבת ריבית נמוכה יותר, נתונים אשר ישפיעו על מדיניות חלוקת הדיבידנדים, ביצוע רכישות עצמיות של מניות ותנודתיות המגזר בבורסה.

קרדיט: מקור ראשון

החברות הנוספות בשוק השיראלי שצפויות לדווח

בין יתר הדיווחים, ביום שני תדווח חברת RGA, העוסקת במתן שירותי תברואה, ניקיון ופינוי אשפה עבור רשויות מקומיות, ביום שלישי ימשיכו הדיווחים עם חברת מטריקס, ממובילות טכנולוגיית המידע (IT) והתוכנה בישראל, חברת כרטיסי האשראי  הגדולה ישראכארט, וחברת אקרשטיין המייצרת מוצרי בטון ופיתוח סביבתי לתשתיות ובנייה.
את הרצף יחתום יום רביעי עם חברת התעופה הלאומית אל על, קבוצת הביטוח והחיסכון ארוך הטווח מגדל, ענקית התקשורת סלקום, קבוצת המזון והמשקאות הבינלאומית שטראוס, וחברת TAT טכנולוגיות המספקת רכיבים ושירותי תחזוקה לתעשיית התעופה האזרחית והצבאית.

אנבידיה ושותפותיה במוקדי הביקוש

הציפייה לקראת דוחות הרווח של ענקית השבבים אנבידיה (NVDA) המתוכננים ליום רביעי,ושל שותפתה האסטרטגית בתחום תשתיות מרכזי הנתונים, חברת ורטיב (VRT), מרכזת עניין עצום בשווקים העולמיים. המשקיעים מצפים להמשך צמיחה מואצת הניזונה מהביקוש העולמי לטכנולוגיית בינה מלאכותית.
חברת אנבידיה צופה הכנסות בטווח של 78 עד 78.8 מיליארד דולר, נתון המשקף זינוק של 78% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, לצד רווח למניה של 1.77 דולר.
הדגש המרכזי יהיה על קצב המכירות של פלטפורמת Blackwell, התחזיות לרבעון השני וההזמנות מצד חברות הטכנולוגיה הגדולות.
במקביל, חברת ורטיב (VRT), המספקת פתרונות קירור והספקת חשמל מתקדמים, הציגה צמיחה חזקה ברבעון הקודם והעלתה את התחזית השנתית, כך שהשוק יעקוב אחר ביצועיה כאינדיקטור עקיף לחוסן התשתיות של ענף הבינה המלאכותית כולו.

השלכות פסגת טראמפ ושי

השווקים עוקבים בעניין אחר היישום המעשי של ההבנות שהושגו בפסגת טראמפ ושי שנערכה בין ה 14 ל 15 לחודש.
הציפייה היא למימוש מהיר של ההתחייבויות המוצהרות, הכוללות רכישת 200 מטוסי נוסעים של חברת בואינג (BA) עם אפשרות להרחבת העסקה, הגדלה משמעותית של רכישת מוצרים חקלאיים ואנרגיה מארצות הברית הכוללת נפט, ואישור מכירת שבבים מתקדמים מתוצרת אנבידיה לחברות סיניות.
הקמת מועצת הסחר המשותפת צפויה לייצב את היחסים הכלכליים ולמנוע הסלמה מהירה במוצרים אשר אינם מוגדרים כאסטרטגיים.
עם זאת, אנליסטים מדגישים כי מדובר בהסדר מנוהל שאינו פותר סוגיות עמוקות כגון מכסים או המצב בטייוואן, וההמשך החיובי תלוי בביצוע בשטח במטרה לשמור על שקט תעשייתי עד סוף שנת 2026.

קרדיט: מעריב

סיכום ותובנות למשקיעים

לסיכום, השבוע הקרוב מעמיד למבחן את חוסנה של הכלכלה העולמית והמקומית כאחד, החל מנתוני המאקרו והמדיניות המוניטרית ועד לתוצאות המעשיות של ענקיות הטכנולוגיה והבנקים.
האירועים הללו מתכתבים ישירות עם נקודות המפתח שהוצגו בפתיחה, ומדגישים כי כיוון השווקים בתקופה הקרובה ייקבע על ידי השילוב בין יציבות גיאופוליטית, קצב החדשנות הטכנולוגית וחוסנם הפיננסי של הגופים המובילים במשק. 

אנחנו צריכים בשבוע הקרוב להיות עם היד על הדופק, להיות חדים להתפתחויות גיאופוליטיות ולדוחות המסקרנים שצפויים להתפרסם בשוק הישראלי והאמריקאי.