עידן חדש בסלולר, דלק, קיסטון ולאומי רוכשות את הוט מובייל

אישור עסקת הענק על ידי רשות התחרות, במסגרתה נמכרת הוט מובייל לקבוצה המורכבת מדלק ישראל, קרן קיסטון ולאומי פרטנרס לפי שווי של 1.8 מיליארד שקל, מסמן את תחילתו של עידן חדש בשוק התקשורת הישראלי. 
יציאתה של קבוצת אלטיס שבבעלות פטריק דרהי מחברת הסלולר, לצד כניסתן של שחקניות מתחומי האנרגיה, התשתיות והפיננסים, אינן רק מהלך של ארגון מחדש של חובות והחלפת ידיים בבעלות, מדובר בשידוד מערכות אסטרטגי שמטשטש את הגבולות המסורתיים בין רשתות קמעונאיות, תשתיות לאומיות ושירותי תקשורת.
בעוד העסקה ממתינה לאור הירוק הסופי ממשרד התקשורת, היא כבר מייצרת גלי הדף אצל המתחרות ומשרטטת מחדש את מפת הכוחות של הענף בשנים הבאות.

עסקת הענק של הוט מובייל יוצאת לדרך

דרמה בשוק התקשורת הישראלי, רשות התחרות העניקה אישור רשמי ומלא לעסקת הרכישה של חברת הסלולר הוט מובייל.
במסגרת המהלך, מוכרת קבוצת התקשורת הבינלאומית אלטיס, הנמצאת בשליטת המיליארדר פטריק דרהי, את נכס הסלולר לקונסורציום של שלוש חברות ישראליות בולטות:,דלק ישראל וקרן התשתיות קיסטון, שייקחו כל אחת 40% מהבעלות, לצד לאומי פרטנרס (זרוע ההשקעות של בנק לאומי) שתחזיק ב-20% הנותרים.

האור הירוק מרשות התחרות ניתקן במהירות יוצאת דופן, בתוך כחודש בלבד מאז נחתמה העסקה בסוף חודש יוני.
המהירות שבה התקבל האישור נבעה מניתוח קצר ופשוט של מפת האינטרסים: לכל אחת מהחברות הרוכשות אין כיום פעילות צולבת או מקבילה בתחומי התקשורת והסלולר, ולכן הבדיקה הראתה באופן מובהק כי המיזוג אינו מעלה חשש לפגיעה בתחרות או לפגיעה בצרכן הסופי.

למרות המשוכה המשמעותית שעברה בהצלחה, העסקה עדיין אינה סופית. הצעד הכרחי הבא בדרך להשלמת הרכישה הוא קבלת אישור נוסף וקריטי ממשרד התקשורת, אשר ממשיך לבחון את פרטי המיזוג, היבטיו הרישיוניים והשפעותיו הרוחביות, וטרם קיבל את ההחלטה הסופית בעניין.

קרדיט: תומי הרפז

 

המבנה הפיננסי ושוויה של העסקה

עסקת הוט מובייל נחתמה לפי שווי פעילות כולל של 1.8 מיליארד ש"ח, כאשר התמורה בפועל עבור רכישת המניות עומדת על 1.2 מיליארד ש"ח.
הפער בין שווי הפעילות לתמורה נובע מחוב קיים של החברה בהיקף של 600 מיליון ש"ח, אשר מיועד להישאר בתוך החברה הנרכשת ויגובה על ידי הבעלים החדשים.
כדי לממן את הרכישה, גיבשו השותפות מבנה מימון המשלב הון עצמי לצד חוב בנקאי משמעותי, שלוש החברות הרוכשות ישקיעו יחד 500 מיליון ש"ח כהון עצמי, בעוד שאת היתרה בהיקף של 700 מיליון ש"ח יעמיד בנק לאומי כמימון בנקאי ייעודי להשלמת העסקה.

האינטרסים האסטרטגיים של הרוכשות

עבור דלק ישראל, המחזיקה ב-40%, הרכישה מהווה הזדמנות למנף באופן משמעותי את הזרוע הקמעונאית שלה. החברה חולשת על פריסה רחבה של כ-210 חנויות נוחות ברחבי הארץ, אשר יוכלו לשמש כנקודות מכירה ושיווק ישירות לציוד קצה, מכשירים סלולריים, כרטיסי SIM ואביזרים נלווים.
מעבר לכך, דלק ישראל מתכננת לחבר בין בסיס הלקוחות הרחב ומועדון הלקוחות הקיים שלה לבין פעילות הסלולר, ובכך להציע חבילות ערך משולבות וייחודיות המחברות בין שירותי התקשורת, מוצרי חנויות הנוחות ותדלוק.

קרדיט: דלק ישראל

מנגד, קיסטון, המחזיקה אף היא ב-40% מהחברה, רואה בהוט מובייל נכס תשתיתי אסטרטגי בעל פוטנציאל השבחה גבוה.
עיניה של הקרן, המתמחה בניהול ופיתוח תשתיות, נשואות אל PHI Networks, החברה המשותפת להוט מובייל ולפרטנר.
חברה זו מנהלת ומחזיקה רשת חיונית וקריטית של כ-3,000 אתרי סלולר פאסיביים ואקטיביים בישראל, מה שמעניק לקיסטון דריסת רגל משמעותית בעולם תשתיות התקשורת הלאומיות.

 

לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות של בנק לאומי, המחזיקה ב-20% מהמניות, המעורבות של קבוצת בנק לאומי אינה מסתכמת בהחזקת המניות בלבד, אלא משלבת גב פיננסי עוצמתי שמניע את העסקה כולה. הקבוצה מעורבת עמוקות בצד הפיננסי באמצעות העמדת מימון וחוב בנקאי נרחב בהיקף של 700 מיליון ש"ח, המהווים את הנדבך המרכזי המאפשר את השלמת הרכישה.

קרדיט: לאומי

נתוני הוט מובייל והטלטלה בשוק הסלולר

הוט מובייל מגיעה לעסקה הנוכחית כאחת השחקניות המרכזיות והחזקות בענף, עם הכנסות שנתיות מוערכות בהיקף של כ-1.5 מיליארד ש"ח ובסיס לקוחות נרחב המונה כ-2 מיליון מנויים.
היקף הפעילות והנתח המשמעותי שלה בשוק הופכים אותה לנכס אסטרטגי ראשון במעלה, ששינוי הבעלות בו משפיע ישירות על מפת התחרות בתחום התקשורת בישראל.

המהלך למכירת החברה יצר גלי הדף אצל המתחרות עוד בטרם נחתמה העסקה הסופית. 
כך למשל, חברת פלאפון, שהתמודדה אף היא במכרז לרכישת הוט מובייל ולא זכתה, מיהרה לחפש אלטרנטיבה לצמיחה, כמענה להפסד במכרז, פנתה פלאפון למהלך חלופי ורכשה את חברת וויקום תמורת 265 מיליון ש"ח, צעד הממחיש כיצד עסקת הוט מובייל כבר מניעה מחדש את מפת המיזוגים והרכישות בענף כולו.