אחרי חודש היסטורי בבורסה המקומית המשקיעים הזרים ממשיכים להכניס כספים

רק לפני שנה כולם דיברו על וול סטריט כאופציה היחידה, עכשיו הכסף חוזר הביתה ובגדול. יוני הפך לחודש יוצא דופן בבורסה המקומית, כשאלפי משקיעים פרטיים ותושבי חוץ הזרים סכומים גדולים למדדים המובילים בתל אביב, והזכירו לכולם שהסיפור הישראלי עוד חי ובועט. לפי הנתונים, קרנות נאמנות בישראל גייסו ביוני לא פחות מ־6.2 מיליארד שקלים, מתוכם 2.5 מיליארד לקרנות סל שמתמקדות במניות ישראליות, בזמן שבקרנות מחקות מדדים בחו״ל נרשמו פדיונות של כ־1.15 מיליארד שקלים.

מה שהניע את הגל הזה לא היה רק הזינוק של כ־10% במדדי הדגל החודש, אלא גם התחזקות השקל מול הדולר, שהקשתה על החוסכים הישראלים להרוויח במדדים כמו S&P 500. המדד האמריקאי רשם אמנם עלייה נאה של 5.5% מתחילת השנה, אבל בגלל התחזקות של 7.5% בשקל, התשואה בפועל למי שהשקיע דרך קרנות מחקות בישראל נחתכה למינוס 2%. בעיניים של המשקיעים, זה פשוט לא משתלם.

המגמה הזו, שבה תושבי חוץ, שהוציאו סכומי עתק מהבורסה המקומית אחרי תחילת המלחמה, חזרו לרכוש מניות בישראל, קיבלה חיזוק גם בנתוני הרבעון הראשון של השנה. הם קנו נטו מניות בהיקף 4.4 מיליארד שקלים, לעומת מכירות נטו של 2.5 מיליארד שקלים מצד המשקיעים המוסדיים, שכבר מימשו חלק מהרווחים שצברו בגל העליות הקודם. לצד תושבי החוץ, גם משקיעי הריטל הישראלים רשמו רכישות נטו של 5.2 מיליארד שקלים, סימן ברור שהציבור מרגיש נוח יותר להכניס כסף למדדים בתל אביב אחרי חודשים ארוכים של זהירות.

מקור: אקסלנס

כדי להבין עד כמה מדובר במספרים חריגים צריך לחזור ל 2023 ו 2024 שם ראינו את המגמה ההפוכה והוצאת כספיים של המשקיעים הזרים. למרות השנתיים הלא פשוטות שחווינו, בלשון המעטה, ב 2023 ו 2024 המשקיעים הזרים מכרו מניות בשוק המקומי בשווי של 1.7 מיליארד ו 1.3 מיליארד בהתאמה.

המספרים מאחורי הראלי האחרון מספרים סיפור פשוט.
השוק המקומי נהנה מירידה בפרמיית הסיכון בעקבות מבצע צבאי מוצלח מול איראן, תחושת יציבות ביטחונית יחסית, ואפילו תקווה לעסקאות שלום חדשות באזור. מניות בענפים כמו ביטוח ונדל״ן בלטו עם עליות של 31% ו־27% בהתאמה החודש, כשההסברים די ברורים. חברות הביטוח נהנות מהיקף נכסים עצום שמושפע מהראלי בשוק, וחברות הנדל״ן מתחילות לתפוס פוזיציות לקראת פרויקטי שיקום והתחדשות עירונית, במיוחד אחרי שהציבור מחפש דירות ממוגנות.

ובזמן שהדולר נחלש והשקל מתחזק, המדרון הופך תלול יותר למי שמחזיק קרנות צמודות למדדים אמריקאיים. תושבי החוץ, שמכירים היטב את שוקי העולם, לא חיכו יותר מדי והעדיפו להקדים את המהלך. בניגוד אליהם, המוסדיים המקומיים נטו לקחת אוויר ולממש חלק מהרווחים, אחרי שעלו על הסיפור עוד בתחילת השנה.

האם זה אומר שהחגיגה תימשך? 
האנליסטים מסכימים שהסיכון אמנם ירד, אבל גם מזכירים שבשוק ההון תמיד יכולים לצוץ הפתעות לא צפויות. עם זאת, כל עוד הכספים ימשיכו לזרום מקרנות מחקות בחו״ל חזרה למדדים המקומיים, וכל עוד תושבי החוץ ממשיכים לקנות בקצב של מיליארדים, תל אביב מקבלת הזדמנות נדירה לחזק המומנטום.

בסוף, המסר של החודש האחרון ברור: הכסף שהתרגל לרוץ אחרי ה־S&P 500 מגלה מחדש את המניות הישראליות, ובינתיים, הוא מרגיש כאן הרבה יותר בטוח.